$厦门钨业(SH600549)

全球钨价持续攀升，一项可能改变行业格局的资产注入计划正在进入倒计时，厦门钨业即将迎来它的“高光时刻”。

厦门钨业在投资者互动平台上表示，公司将“积极有序推动体外钨矿注入相关工作”，这一表态引发市场广泛关注。

作为中国钨行业龙头企业，厦门钨业正计划通过资产注入将钨资源自给率从当前的约30%提升至70%，这一转变将彻底改变公司的成本结构和盈利能力。

01 钨业新机遇：战略资源价值凸显

钨，作为一种重要的战略金属，因其高硬度、高强度和良好的耐磨性等特点，在军事、航空航天、电子工业等制造领域有着不可替代的应用。

全球钨价正持续创下新高。2025年8月，钨粉均价已达45.15万元/吨，创下近三年新高。

在供给端，钨矿开采指标正持续收紧。2025年4月，自然资源部下达2025年第一批钨矿开采指标，指标同比降约6.45%至5.8万吨。

随着资源储备需要叠加制造业回暖，需求端将得到提振，钨价偏强运行已成为行业共识。

02 大湖塘钨矿：即将注入的“钨业明珠”

大湖塘钨矿位于江西省九江市武宁县境内，是一颗璀璨的“钨业明珠”。2020年保有资源储量达121.38万吨。

该矿床包含石英大脉型、蚀变花岗岩型等多种矿化类型，伴生铜、钼、银等金属资源。

矿区于2023年10月正式启动总投资100亿元的采选及冶炼项目，建成后将成为全球采选规模最大的现代化钨矿山。

控股股东福建稀土集团早已承诺将旗下钨矿资产注入上市公司，其中江西大湖塘钨矿已取得采矿证，将适时注入上市公司。

03 业绩提升：自给率跃升的价值重构

厦门钨业目前已构建了从钨矿采选、冶炼到深加工的全产业链布局。当前公司钨精矿自给率约30%，开采的钨精矿基本全部用于自用。

公司拥有2座钨矿山，3个钨矿生产企业，三氧化钨储量高达183万吨。当前钨矿年产能合计约7000-8000吨金属量。

一旦大湖塘钨矿成功注入，厦门钨业的钨资源保障率将从20%提高至70%，这一转变将彻底改变公司的成本结构和市场竞争优势。

资源自给率的大幅提升，意味着公司在行业中的成本竞争力将显著增强，抗风险能力也将大大提高。

04 多元布局：协同发展的业务格局

在光伏钨丝领域，厦门钨业全球市占率超65%，绑定隆基绿能等头部客户。2025年第二季度出货达800亿米，为公司贡献显著业绩增量。

厦门钨业作为国家六大稀土集团之一，占据全国中重稀土开采配额的18%。2025年，公司获批稀土“出口白名单”，主导管制类产品出口，推动价格上涨30%-40%。

在新能源领域，子公司厦钨新能积极推动固态电池研发，已开发出硫化物固态电解质并向比亚迪送样。公司计划2025年将产能扩至200吨。

多元化的业务布局，不仅增强了公司的抗风险能力，更形成了协同发展的良好格局。

05 投资价值：显著低估的行业龙头

从财务数据看，2025年上半年，厦门钨业实现营业收入191.78亿元，同比增长11.75%。扣非净利润9.23亿元，实际同比增长25%左右。

公司现金流状况良好，2025年半年度分配预案为每10股派现1.84元，体现回报股东意愿。

厦门钨业不仅仅是传统的钨业企业，更是一家掌握稀缺资源、配额优势和技术壁垒的综合性新材料企业。

随着大湖塘钨矿注入计划的推进，厦门钨业将实现从“强周期资源股”到“全产业链龙头”的价值重构。

钨价持续上涨、稀土价值重估、资产注入落地以及固态电池技术突破，将成为公司未来股价的四大催化剂。

厦门钨业已连续大幅调整4天，风险得到一定的释放。当前最大的风险就是中美关税战的不确定性。为了控制风险，必须控制好仓位。做到进可攻退可守。本人目前把仓位控制在30%以下。一旦发现厦门钨业单日放量且涨幅5个点以上就将仓位提至50%以上。目前以静制动，观望为主。

本文仅是个人的操作思路，便于日后分析总结，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。