中证智能财讯山煤国际（600546）10月31日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入153.32亿元，同比下降30.20%；归母净利润10.46亿元，同比下降49.74%；扣非净利润10.88亿元，同比下降50.23%；经营活动产生的现金流量净额为22.19亿元，同比下降38.21%；报告期内，山煤国际基本每股收益为0.53元，加权平均净资产收益率为6.35%。

　　以10月30日收盘价计算，山煤国际目前市盈率（TTM）约为17.46倍，市净率（LF）约1.31倍，市销率（TTM）约0.94倍。

　　资料显示，公司主要业务为煤炭生产业务、煤炭销售和物流业务。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为6.35%，同比下降6.54个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为6.34%，较上年同期下降4.99个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为22.19亿元，同比下降38.21%；筹资活动现金流净额-18.87亿元，同比减少23.12亿元；投资活动现金流净额-8.11亿元，上年同期为-14.66亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司货币资金较上年末减少6.94%，占公司总资产比重下降1.21个百分点；存货较上年末增加83.3%，占公司总资产比重上升1.15个百分点；固定资产较上年末减少1.67%，占公司总资产比重下降1.12个百分点；无形资产较上年末减少5.74%，占公司总资产比重下降0.87个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司长期借款较上年末增加17.49%，占公司总资产比重上升2.14个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少73.09%，占公司总资产比重下降2.02个百分点；合同负债较上年末增加53.64%，占公司总资产比重上升1.9个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少20.34%，占公司总资产比重下降1.34个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为0.82，速动比率为0.73。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为国泰上证国有企业红利交易型开放式指数证券投资基金，取代了二季度末的国联安基金中国太平洋人寿股票相对收益型(保额分红)单一资产管理计划。在具体持股比例上，上证红利交易型开放式指数证券投资基金、国泰中证煤炭交易型开放式指数证券投资基金、陈延河、易方达中证红利交易型开放式指数证券投资基金、招商中证红利交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司、中证500交易型开放式指数证券投资基金、万家精选混合型证券投资基金持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。