在达仁堂众多的竞争对手中，天士力（现华润医药大健康板块） 是其最核心、也是威胁最大的对手。为什么这么说？因为天士力不仅在达仁堂最核心的“基本盘”——心脑血管用药领域与其正面硬刚，而且在企业战略、研发实力和国际化布局上，都构成了全方位的压制。以下是具体的威胁分析，以及另外两个在特定领域极具威胁的“劲敌”： 1. 最大威胁：天士力（复方丹参滴丸）—— “既生瑜，何生亮”在中药滴丸剂型这个细分赛道上，天士力是绝对的霸主，也是达仁堂想要突围的最大障碍。* 核心战场（心脑血管）： 根据2025年的数据，在公立医疗机构终端，天士力的复方丹参滴丸销售额常年稳居第一，而达仁堂的速效救心丸紧随其后排名第二。两者是直接的“死对头”。复方丹参滴丸的销量巨大（去年超1.5亿盒），直接分流了速效救心丸的市场份额。* 剂型与技术的压制： 天士力几乎定义了“滴丸”这个剂型的标准。达仁堂虽然也在搞智能制造基地，但在滴丸领域的技术积淀和学术推广广度上，天士力目前仍略胜一筹。* 背靠大树： 天士力已被华润医药收购，背靠央企巨头，拥有无与伦比的渠道下沉能力和资金支持，这是达仁堂在未来十年必须面对的“超级巨人”。 2. 第二大威胁：重庆华森制药（甘桔冰梅片）—— 咽喉赛道的“拦路虎”虽然达仁堂的“清咽滴丸”近年来增长迅猛（2025年增速很快），被视为第二增长曲线，但在咽喉用药这个大市场里，它面临着强有力的阻击。* 核心战场（咽喉用药）： 在咽喉中成药的公立医疗机构终端，重庆华森制药的甘桔冰梅片是销售额排名第一的产品。* 威胁点： 达仁堂的清咽滴丸虽然也是独家品种且增速喜人，但在零售药店和医院的覆盖面（目前约10%营收占比）相比华森制药的龙头地位还有差距。华森制药在基层医疗和专科医院的渗透率极高，限制了达仁堂在咽喉赛道的爆发上限。 3. 潜在威胁：云南白药 —— “品牌与皮肤科的跨界打击”虽然云南白药主要做粉剂和气雾剂，剂型不同，但在皮肤创面修复和品牌认知度上，它是达仁堂“京万红”系列最大的潜在威胁。* 核心战场（皮肤/创伤）： 达仁堂的“京万红软膏”虽然是烧烫伤领域的市占率第一，但云南白药的品牌势能太强。云南白药在止血愈合领域的品牌认知度已经“通吃”了整个创伤市场，消费者往往倾向于用云南白药解决一切外伤问题，这在无形中挤压了京万红的市场扩张空间。 总结：谁是达仁堂最怕的人？如果只选一个，那就是 天士力。因为：1. 直接抢饭碗： 两者都在抢心脑血管急救药这块最大的“蛋糕”。2. 资源不对等： 天士力有华润撑腰，达仁堂相对“单打独斗”。3. 增长天花板： 速效救心丸虽然是神药，但增速已现疲态，而天士力的复方丹参滴丸依然在通过学术推广抢占市场。给你的建议：观察达仁堂的未来表现，最直观的指标就是看它的“速效救心丸”能否守住市场份额，以及“清咽滴丸”能否在华森制药的封锁下继续高增长。只要这两个基本盘稳住，达仁堂就能立于不败之地。