公告日期：2019-06-27

南京栖霞建设股份有限公司

公开发行2018年公司债券（第一期）

跟踪评级报告

上海新世纪资信评估投资服务有限公司ShanghaiBrillianceCreditRating&InvestorsServiceCo.,Ltd.

跟踪评级概述

编号：【新世纪跟踪(2019)100141】

评级对象： 南京栖霞建设股份有限公司公开发行2018年公司债券（第一期）

18栖建01

主体/展望/债项/评级时间

本次跟踪： AA/稳定/AA+/2019年6月10日

前次评级： AA/稳定/AA+/2018年6月21日

首次评级： AA/稳定/AA+/2018年3月7日

主要财务数据及指标 跟踪评级观点

项 目 2016年2017年2018年 2019年 上海新世纪资信评估投资服务有限公司（简称本

第一季度 评级机构）对南京栖霞建设股份有限公司（简称

金额单位：人民币亿元

母公司口径数据： “栖霞建设”、“发行人”、“该公司”或“公司”）

货币资金 7.13 7.74 14.39 17.16 及其公开发行的2018年公司债券（第一期）（简

刚性债务 52.26 76.44 85.94 89.42 称“18栖建01”）的跟踪评级反映了2018年以来

所有者权益 40.82 39.64 38.46 41.95 栖霞建设在区域内市场地位、土地成本及股东支

经营性现金净流入量 -26.83 -19.52 12.05 -0.73 持等方面所保持的优势，同时也反映了公司在市

合并口径数据及指标： 场波动、对单一项目依赖度高、房地产业务区域

总资产 140.20 153.42 163.06 178.51 集中度较高、小贷业务运营风险及投资风险等方

总负债 100.48 114.94 126.37 138.46

刚性债务 69.15 90.57 93.51 96.61 面继续面临压力。

所有者权益 39.71 38.48 36.69 40.04

营业收入 28.96 17.02 23.31 3.28 主要优势：

净利润 1.80 0.57 2.19 2.17

经营性现金净流入量 -23.25 -13.67 19.19 2.50 区域内市场地位稳定。栖霞建设具有丰富的房

EBITDA 3.74 2.18 4.75 － 地产项目开发经验，在南京市场具有一定的市

资产负债率[%] 71.67 74.92 77.50 77.57 场地位和品牌知名度。

权益资本与刚性债务 57.43 42.49 39.23 41.45

比率[%] 土地成本优势。栖霞建设的商品房部分土地成

流动比率[%] 218.01 221.47 209.39 210.42 本相对较低，具有一定的成本优势。

现金比率[%] 25.78 25.51 37.60 43.74

利息保障倍数[倍] 0.92 0.45 0.83 － 股东支持力度较大。栖霞建设作为栖霞集团核

净资产收益率[%] 4.45 1.45 5.82 － 心子公司，可在日常业务、融资担保等方面得

经……
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