中天科技2024年营收480亿净利润28.4亿扣非净利润25.4亿，四季度净利润5亿低于预期。

电网设备业务表现较好，营收198亿净利润贡献超10亿同比增长30%左右利润占比40%。毛利率15%同比略有增长。其中毛利率较高的有子公司江东金具营收15.7亿净利润1.9亿，出口欧洲的土耳其得美电缆营收11亿净利润1.6亿。

光通信业务营收81亿同比减少10亿，净利润贡献7亿左右，毛利率25%同比减少2%。主要是光纤光缆业务营收减少毛利下降。光纤光缆收入30亿左右在光通信业务中的占比40%利润贡献只有3亿左右。其他射频电缆 电力光缆 光器件稳定增长。

新能源业务营收70亿同比持平，毛利率7%同比减少4%。子公司中天储能收入34亿净利润1.1亿同比减少10%左右。光伏业务亏损5000万左右净利润同比减少1.2亿。

海洋业务营收36亿同比持平，毛利率24%同比减少2%。海洋工程收入10亿净利润亏损1.6亿。海缆系统收入26亿净利润7亿左右。

铜箔业务亏损1.2亿。

海外收入73亿同比持平毛利率20%同比提高3%。

2024年中天科技相关的海上风电 光纤光缆 光伏储能 铜箔行业都处于行业调整期或低谷期。海洋工程 光伏材料 铜箔业务的亏损明显拉低了整体毛利率。在手订单312亿，其中海洋系列134亿电网140亿新能源38亿。

中天科技和亨通光电两家民营企业是江苏传统制造业转型升级的代表。90年代初几乎同一时间成立，20世纪初几乎同一时间上市，同是起家于光缆制造。从上市初期同样的营收几亿利润几千万，到现在两家企业已经发展成为营收过千亿的企业集团。十几年前中天有一个口号是领先一步高人一筹。中天科技2003年就有了海底光缆业务，2004年有了电力电缆业务，2012年有了海底电缆业务。亨通光电2011年有了电力电缆业务，2015年有了海底光电缆业务。其他如海洋工程船 锂电池 光伏等都是中天先布局亨通紧随其后。在2003年上市之初亨通就有几千万的利润是中天的一倍。2007年中天净利润近亿元反超亨通。一直到十年后的2017年亨通依靠光纤光缆的规模优势实现净利润反超中天。2018年光纤光缆行业景气高点亨通净利润达25亿中天21亿。2019年光纤光缆景气回落中天依靠低负债和海缆发力反超亨通。2024年亨通光电海底光网络系统终于发力净利润已经追上中天了。龟兔赛跑的故事还在继续。

2024年亨通光电的电网设备业务营收规模比中天大但毛利率比中天低利润贡献在10亿左右和中天差不多。中天的电力金具 变压器 绝缘子产品亨通没有。亨通光通信业务主要为光纤光缆利润贡献同比减少。中天的射频系统和电力光缆亨通没有。亨通的海洋业务大幅增长，其中海底电缆系统收入30亿左右贡献利润6亿左右，海底光网络系统收入25亿左右贡献利润5亿左右，亨通海洋工程亏损几千万。新能源线缆贡献利润2亿左右。

2025年中天要控制光伏和铜箔的亏损静待海上风电业务起量。亨通要海上风电业务和海洋光通信齐头并进看看净利润能不能超越中天。$中天科技(SH600522)$ $亨通光电(SH600487)$