红星资本局1月24日消息，贵州茅台（600519.SH）推出的生肖酒开启了第二个轮回。

　　红星资本局注意到，2026年“马茅”经典版的定价低于2025年的“蛇茅”，其市场溢价也不如“蛇茅”初上市时的表现。1月24日，“马茅”的市场价报2250元/瓶，此前“蛇茅”的市场价曾高达3800元/瓶。

　　在二手交易平台上，有人放弃了生肖酒的溢价空间，选择收取固定的代购费，提供代抢购“马茅”的服务。

“马茅”市场溢价不如“蛇茅”

　　1月6日，贵州茅台酒丙午马年（下称“马茅”）经典版、珍享版、礼盒装3款产品正式在i茅台App开售，定价分别为1899元/瓶、2499元/瓶、3789元/两瓶（单价约1895元）。

截图自i茅台App

　　1月24日，红星资本局致电多家茅台自营店、专卖店，接电话的工作人员均表示，目前，线下门店没有“马茅”可以供应，如消费者需要，可以在i茅台平台购买。当天11时，红星资本局进入i茅台App查看，发现3款“马茅”均为售罄状态。

　　据i茅台App介绍，“马茅”每天9时开售。其中经典版和礼盒装每人每日限购6件，而珍享版每人每日限购4件。

　　公开资料显示，2014年，贵州茅台推出了甲午马年生肖酒，开启“生肖茅台”系列。从2014年到2025年，该系列已完成一个轮回，今年开启的是第二个轮回。

　　红星资本局注意到，今年“马茅”经典版的官方定价低于去年的“蛇茅”，其市场溢价也不如“蛇茅”初上市时的表现。

　　据媒体报道，“蛇茅”定价为2499元/瓶，2025年1月，“蛇茅”的市场价曾触达过3800元/瓶。这也意味着“蛇茅”当初的市场溢价率曾高达52%。

　　而据第三方“今日酒价”数据显示，1月24日，“马茅”经典版的市场价为2250元/瓶，市场溢价率约为18%，低于“蛇茅”当初的溢价。

消费者求购经典版，称只能接受“微溢价”

　　白酒市场的行情和消费者的心理都正在发生变化。

　　有消费者在某二手交易平台上求购“马茅”经典版，自用，但只能接受“微溢价”。

　　该消费者向红星资本局表示，他感觉i茅台App已经在放量，“马茅”比之前好抢，1月24日，他已经购买到一瓶“马茅”经典版。

　　酒业分析师肖竹青告诉红星资本局，与往年相比，“马茅”的炒作热度有所下降，市场正在形成共识：新款“马茅”已很难重现昔日生肖酒动辄溢价数倍的“财富神话”。

　　肖竹青认为，一方面，是因为贵州茅台近年来持续加大直销、放量抑价，黄牛套利空间被大幅挤压，且市场购买力随消费大环境变化回落；另一方面，消费者对茅台生肖酒的投资和收藏观念逐渐回归理性，不再盲目跟风炒作。

　　红星资本局还发现，有人放弃生肖酒的溢价空间，转而收取固定的代购费。

　　在某二手交易平台上，有人表示，其能帮忙在i茅台App代抢购相关产品，拥有多次代抢购成功经验，使用的是顾客个人账号，抢到后由顾客个人付款。

　　该商家告诉红星资本局，代抢购一瓶“马茅”经典版，收费为80元，但其未解释为什么不自己抢购“马茅”从而寻求更大的利润。

　　肖竹青向红星资本局表示，当前生肖酒市场回归理性。白酒价格整体易跌难涨、流动性下降，除最早期的“羊茅”“马茅”因极度稀缺仍具保值功能外，近三年发行的生肖酒已逐渐脱离投资品和金融属性范畴，文化及礼品属性将逐渐占主导。

　　红星新闻记者杨佩雯