茅台换帅，六项议案全票通过
贵州茅台于11月28日召开2025年临时股东大会，包括《关于选举董事的议案》《2025年中期利润分配方案》以及《关于以集中竞价交易方式回购公司股份的方案》在内的六项议案全部获得通过。 最受关注的是，新任茅台集团党委书记、董事长陈华首次在股东会上公开亮相，并在随后召开的董事会上全票当选为贵州茅台第四届董事会董事长。与此同时，公司宣布将使用自有资金进行股份回购，金额不低于15亿元且不超过30亿元，回购价格上限为1887.63元/股。
此次会议吸引了约260名股东现场参与，在当前白酒行业处于“存量竞争”深度调整期的背景下，这一参会规模显示出市场对茅台的高度关注与信心。
陈华首秀释放三大信心信号
作为接替张德芹的新掌门人，陈华虽此前并无直接酒业管理经验，但其长期在能源与国资系统任职的经历体现了贵州省对茅台稳定治理结构的重视。他在会上明确表示：“茅台面临的机遇始终大于挑战。”这份信心来源于三方面：中国庞大的内需市场、白酒深厚的文化底蕴，以及茅台自身历经周期考验所积累的品牌韧性。
他进一步提出，茅台要成为一家稳定、可持续、负责任的民族品牌，并从消费者、员工、投资者、合作伙伴和社会五个维度阐述发展使命——既要坚守品质初心，也要推动产业链共赢，更要践行社会责任。
我看茅台的转型之路：稳健中有突破
说实话，听完这场股东会的内容，我最大的感受是：茅台没有急于求变，而是在坚守中寻找进化的节奏。
比如在营销端，副总经理张旭提到正在推进传统经销商合规入驻电商平台，预计明年落地。这意味着茅台终于开始正视线上渠道乱象，试图用“良币驱逐劣币”的方式重塑电商生态。这步棋走得不算快，但足够稳。
再比如对年轻群体的策略，王莉强调“不会为了年轻化而年轻化”，而是分年龄段制定导入、成长与稳定期的不同打法。甚至提出开发40度专供酒基、按杯售卖现调饮品等创新服务模式，说明茅台真的在尝试理解新一代消费者的饮酒场景。
更让我看重的是那份15亿至30亿元的股份回购计划。在股价短期承压的环境下选择注销股份，不仅是向市场传递信心，更是强化股东回报机制的实际行动。结合其一贯稳定的现金分红政策，体现出对投资者利益的切实尊重。
长期主义依然是最大护城河
不可否认，白酒行业整体面临动销压力，但飞天茅台终端价仍维持在1830元以上，多地甚至出现缺货现象，三季度营收同比增长7.26%，这些数据背后是强大的品牌势能和控盘能力。
在我看来，茅台真正的优势不在于一时的增长数字，而在于它始终坚持以确定性应对不确定性的战略定力。无论是质量根基、文化赋能，还是ESG实践与市值管理，都在构建一个更具韧性的长期价值体系。
当行业陷入价格战时，茅台选择稳价、控量、提效；当市场焦虑转型时，它却在思考如何让传统与现代共融。这种克制与清醒，恰恰是一家世界级企业应有的模样。
