【导读】茅台集团党委书记、董事长陈华首次亮相股东大会；茅台最新价格出炉

　　11月28日下午，在贵州茅台2025年第一次临时股东大会上，茅台集团党委书记、董事长陈华首次与股东见面。会上，陈华向股东表达了感谢，并表示，茅台的股东是最理性、最尽责的。

　　今年以来，贵州茅台股价表现略显疲软，年初至今股价累跌2.96%。贵州茅台近期打出回购+中期分红组合拳，彰显龙头酒企的发展信心。

陈华首次亮相贵州茅台股东大会并发表讲话

　　11月28日下午，贵州茅台举行了2025年第一次临时股东大会，审议《关于选举董事的议案》《2025年中期利润分配方案》《关于以集中竞价交易方式回购公司股份的方案》《关于修订公司〈章程〉及附件的议案》《关于修订公司〈关联交易决策制度〉的议案》《关于撤销监事会的议案》等6项议案。

　　茅台集团党委书记、董事长陈华首次亮相贵州茅台股东大会，并发表讲话。

　　陈华在会上表示，茅台的股东是最理性的，对茅台预期和未来的理性选择让茅台成为资本市场的“价值标杆”；茅台的股东也是最尽责的，股东们不远千里参会，长期通过电话、邮件等方式为茅台发展建言献策，体现了对茅台的深切关怀与期待。

　　对于白酒行业发展，陈华在会上指出，白酒行业已经全面进入“存量竞争”的深度调整期，茅台面临的机遇始终大于挑战，对未来依然信心十足。信心主要源于三方面：一是中国内需市场空间足够大，中等收入群体持续扩大为行业带来新机遇；二是产业底蕴足够深，白酒被列为“历史经典产业”，文化价值日益凸显；三是茅台的韧性足够强，历经多轮周期调整，品牌与渠道体系更为坚实，能更好应对新挑战、把握新机遇、赢得新发展。

　　据悉，陈华在会上强调，将加大茅台酒打假力度。

　　此前，抖音在日常治理中发现，部分黑产账号通过发布茅台酒特写、在直播中展示“高仿茅子货源”等多种方式，吸引目标受众去站外进行违规交易。

　　抖音对此曾发出提醒，任何形式的购物都请认准正规渠道，如在平台发现异常行为，可通过站内或邮箱举报，抖音也将持续治理违规行为和不良内容，涉及违法犯罪的线索将上报公安机关，和大家共同维护网络安全。

　　此外，茅台方面已邀请参会股东出席今晚举行的茅台1935推荐会。

　　回溯至2025年10月，贵州省人民政府同意推荐陈华为中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司董事、董事长，贵州茅台酒股份有限公司董事、董事长人选。

贵州茅台打出回购+中期分红组合拳

　　值得注意的是，贵州茅台近期再次宣布启动回购。

　　根据公告，此次回购使用公司自有资金，通过集中竞价交易方式，金额为15亿元至30亿元，回购价格不超过1887.63元/股。回购股份将用于注销并减少公司注册资本，回购期限为自公司股东大会审议通过回购方案之日起6个月内。

　　同时，贵州茅台披露了2025中期分红方案，本次利润分配方案为每股派发现金红利23.957元（含税），合计拟派发现金红利约300亿元。

　　市场认为，贵州茅台回购加中期分红，彰显了龙头酒企的发展信心和重视股东回报的风范。

　　国盛证券认为，当下白酒动销压力最大时点已经过去，随着价格回归价值，以飞天茅台为代表的主流畅销单品的真实需求有望逐步释放，期待需求进一步企稳修复后的顺势而为。

　　展望后市，中信建投研报指出，当前食饮板块经历长期回调，估值已处于历史相对低位，市场预期较弱，白酒等优质资产底部逻辑清晰，大众品聚焦三条主线具备细分领域结构性机会。白酒方面，行业动销持续磨底，茅台治理电商乱象稳定价格预期，以业绩出清卸包袱+强品牌支撑动销+强运营赋能渠道+新营销模式探索的底部配置逻辑。大众品方面，把握餐饮供应链与商超定制边际改善、健康化功能化高景气增长、成本周期优化等三大主线。