茅台的未来机遇大于挑战，发展不会“唯指标论”，这是贵州茅台管理层对未来的论调。

　　11月28日，贵州茅台召开2025年第一次临时股东大会。南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者在现场注意到，茅台集团党委书记、董事长陈华率管理层团队与投资者就公司未来的经营发展深度沟通交流。

　　与会期间，陈华明确表示，白酒行业已经全面进入“存量竞争”的深度调整期，茅台面临的机遇始终大于挑战，对未来依然信心十足。与此同时，他还表示，茅台将坚持高质量发展，创造可持续价值，不会“唯指标论”。

　　据南都湾财社记者了解，本次临时股东大会，是陈华履新茅台“一把手”后首次与投资者的直接对话。

　　“一直以来，茅台对贵州的发展起到了十分重要的作用，贵州省委、省政府对茅台十分关心。作为一个土生土长的贵州人，我对茅台其实并不陌生，也为能够加入茅台这个大家庭而感到荣幸。”

　　在发言之初，陈华向贵州茅台的股东表达感谢，并表示茅台的股东是“最理性”的，向股东家人们表达了感谢，并表示，对茅台预期和未来的理性选择让茅台成为资本市场的“价值标杆”；茅台的股东也是最尽责的，股东们不远千里参会，长期通过电话、邮件等方式为茅台发展建言献策，体现了对茅台的深切关怀与期待。

　　据南都湾财社记者了解，目前白酒行业整体处于深度调整期，酒企普遍面临渠道库存高企、产品价格倒挂、指标增速放缓等现实问题，行业已经全面进入“存量竞争”时代。作为行业龙头贵州茅台也无法“置身事外”。

　　针对相关情况，陈华表示，问题和挑战也并非“洪水猛兽”，它仍然遵循事物发展的客观规律，是可见、可寻、可解的，“危”和“机”往往相伴而生。在他看来，茅台面临的机遇始终大于挑战，茅台的未来依然信心十足。

　　陈华进一步表示，茅台对未来的信心主要源于三方面：一是中国内需市场空间足够大，中等收入群体持续扩大为行业带来新机遇；二是产业底蕴足够深，白酒被列为“历史经典产业”，文化价值日益凸显；三是茅台的韧性足够强，历经多轮周期调整，品牌与渠道体系更为坚实，能更好应对新挑战、把握新机遇、赢得新发展。

　　对于市场关注接下来茅台将如何发展、以什么样的速度和方式发展，陈华作出了明确回应，他表示贵州茅台会始终遵循“四个服从”(产量服从质量、成本服从质量、效益服从质量、速度服从质量)，科学统筹好短期和长期的关系，不会“唯指标论”，不会以牺牲长远发展换取短期利益，不会违背市场规律强压指标，不会损害投资者、渠道商和消费者权益。

　　另据南都湾财社记者了解，本次临时股东大会除了是陈华首次与投资者交流外，本次会议还审议了6项议案，其中《2025年中期利润分配方案》《关于以集中竞价交易方式回购公司股份的方案》等是投资者重点关注的部分，这两项议案也是被看作茅台动用市值管理“工具箱”，提升个股价值的手段。

　　28日收盘，贵州茅台报1450.5元/股涨0.22%。