茅台高层发声市值管理，释放什么信号？

  贵州茅台董事、代总经理王莉在近期的上海证券交易所国际投资者大会上明确表示，公司将以价值创造、价值传递、价值实现为主线，系统提升内在价值与市场认同。这一表态并非孤立动作——紧随其后，茅台宣布了“每股派息23.957元”的中期分红方案，并推出15亿元至30亿元的股份回购计划，同时发布“提质增效重回报”专项行动方案。这些举措清晰地勾勒出茅台在当前市场环境下对股东回报和市值管理的战略布局。

  事实上，这轮动作发生在整个A股上市公司加速推进市值管理的大背景下。据公开数据显示，一年来已有超过1000家A股公司披露了市值管理制度或估值提升计划，其中不乏央企与行业龙头。而茅台作为长期位居市值前列的标杆企业，其言行更具风向标意义。尤其是在白酒行业面临周期性调整的压力下，茅台选择通过高比例分红、真金白银回购和长期战略规划来稳定市场预期，展现出不同于短期维稳的姿态。

  央企引领，市值管理进入制度化时代

  值得注意的是，茅台的做法与当前政策导向高度契合。自2024年起，国务院国资委已将市值管理纳入央企负责人经营业绩考核体系，推动国企从“重资产运营”向“价值实现能力”转型。在此背景下，中国移动、中国神华等央企纷纷加大现金分红力度，超60家央企披露增持或回购计划，部分破净企业还制定了专项成本管控措施。

  尽管茅台属于地方国企，但其治理逻辑正逐步向央企看齐：以主业为核心，强化盈利能力，辅以透明的信息披露和可持续的股东回报机制。这种“内修基本面、外塑市场形象”的双轮驱动模式，正在成为优质上市公司的共同选择。

  我怎么看茅台这次的操作？

  说实话，我挺认可茅台现在的做法。很多人只盯着它的股价波动，但我认为，真正值得重视的是它把市值管理当作一场长期战役，而不是一次公关救火。分红、回购这些手段本身不稀奇，但结合“提质增效重回报”这样一个系统性方案来看，说明管理层已经在战略层面完成了认知升级。

  从数据上看，虽然今日主力资金略有流出，行业整体也呈净流出状态，但茅台股价仍处于技术面的多方区间，中期趋势虽有震荡，短期并未走弱。更重要的是，在当前不少企业还在为“如何让市值匹配价值”发愁时，茅台已经用行动给出了答案：不靠概念炒作，不玩资本游戏，而是回归经营本质，用实打实的利润和现金流回馈股东。

  这让我想起一句话：“树不能长到天上去”，但根扎得越深，风吹不动。茅台现在做的，就是继续深挖自己的护城河。在一个充满不确定性的市场里，这样的公司，反而最让人安心。