NO.1 茅台王莉：1935酒在9至10月终端动销增长明显

　　11月6日，贵州茅台召开了2025年第三季度业绩说明会。关于茅台1935酒的表现，公司董事王莉（代行总经理职责）表示，茅台1935酒在9月、10月终端动销环比、同比都有明显增长。临近年底，茅台已制定针对性的市场政策，将充分抓住9月、10月动销带来的机遇，进一步围绕消费者的“事业”与“生活”，促进场景转型，提升服务体验，加大市场开拓。

　　点评：茅台1935酒在9至10月终端动销的双增长，验证了“控量保价+场景深耕”策略的有效性。围绕“事业+生活”的场景转型，通过场景创新而非单纯价格战实现突围，打开长期增长空间；同时，与飞天茅台形成互补，为系列酒业务注入增长动能。

　　NO.2 贵州茅台将派发300亿元“红包”，拟启动30亿元注销式回购

　　11月5日晚间，贵州茅台发布公告称，拟进行新一轮注销式回购。回购总金额不低于人民币15亿元（含）且不超过人民币30亿元（含）。回购价格不超过1887.63元/股（含），价格上限高于上一轮回购，回购期限也缩短到方案通过之日起的6个月。与此同时，公司还宣布推出中期分红方案，拟向全体股东派发约300亿元现金“红包”。

　　点评：茅台同步推出注销式回购与中期分红，在行业承压期释放多重信号。此举是现金流韧性的直观彰显，更高回购价上限与缩短的期限，传递出对自身估值的认可，契合从规模增长向价值深耕的转型。当前头部酒企增速放缓，茅台的组合拳既树立了“真金白银回报”的示范标杆，又以龙头担当缓解行业信心焦虑。

　　NO.3 7月以来壹玖壹玖关闭不符合规范的门店约200家

　　11月5日，壹玖壹玖集团发布声明称，为切实保障消费者权益，公司全面推进《加盟店六项规定》，统一服务标准、保障产品品质。声明指出，近年来总部为支持全国加盟店经营，采取缓缴加盟费、赊销核心战略商品及合同采购弹性执行等多项措施，累计应收未收加盟费、赊销货款及合同采购款合计逾7亿元。据悉，自2025年7月起，壹玖壹玖对加盟店开展一对一沟通，并关闭不符合规范的门店约200家，约70%门店已达成协议，预计年内全面完成梳理。

　　点评：壹玖壹玖以《加盟店六项规定》整治渠道乱象，直击加盟模式核心痛点。通过关闭200家违规门店，既清理渠道“害群之马”，又以标准化运营修复品牌信誉，优化资产质量，缓解了市场对其应收款回收与盈利稳定性的担忧。