贵州茅台晚间连发两条利好消息，拟中期分红超300亿元，同时宣布拟斥资15亿元至30亿元回购股份用于注销。

　　11月5日晚间，贵州茅台酒股份有限公司（贵州茅台，600519.SH）公告，公司拟以集中竞价交易方式回购股份，回购金额不低于15亿元（含）且不超过30亿元（含），回购股份将用于注销并减少公司注册资本，资金来源为自有资金。

　　此次为贵州茅台自上市以来所实施的第二次注销式回购。据此前公告，贵州茅台于2024年9月宣布拟30亿元-60亿元回购公司股份，据了解，该次为贵州茅台自上市以来实施首次注销式回购。

　　同样在11月5日，贵州茅台还披露了2025年中期利润分配方案暨贯彻落实“提质增效重回报”专项行动方案，拟向全体股东每股派发现金红利23.957元（含税），合计拟派发现金红利300.01亿元（含税）。

　　据Wind数据，贵州茅台上市以来累计现金分红次数共29次，累计现金分红3661.12亿元。

　　具体来看，根据公告，本次回购股份的价格为不超过1887.63元/股（含）。该回购价格上限为不高于公司董事会通过回购股份决议前30个交易日公司股票交易均价的130%。期限为自公司股东大会审议通过回购方案之日起6个月内。本次回购公司股份方案尚需提交公司股东大会审议。

　　对于此次回购股份的目的，贵州茅台在公告中称，为维护公司及广大投资者的利益，增强投资信心，在保证公司正常经营和长期发展不受影响的前提下，根据中国证监会、上海证券交易所等相关规定，公司拟以自有资金实施股份回购，回购股份将用于注销并减少公司注册资本。

　　按照本次回购股份的资金总额不低于15亿元（含）且不超过30亿元（含）、回购价格上限1887.63元/股测算，预计本次回购股份数量约为79.46万股-158.93万股，约占公司于本公告日已发行总股本的0.06%-0.13%。

　　此外，公告提及，2025年11月3日，公司向董监高、控股股东、实际控制人、持股5%以上的股东发出问询函，问询其未来3个月、未来6个月是否存在减持计划，均回复未来3个月、未来6个月不存在减持公司股份的计划。

　　同日，贵州茅台发布关于2025年中期利润分配方案暨贯彻落实“提质增效重回报”专项行动方案的公告，截至2025年9月30日，公司未分配利润为2108.75亿元。经董事会决议，公司拟以实施权益分派股权登记日公司总股本为基数，实施2025年中期利润分配。公司拟向全体股东每股派发现金红利23.957元（含税）。截至2025年9月30日，公司总股本为12.52亿股，以此计算合计拟派发现金红利300.01亿元（含税）。

　　对于市值管理及股东回报，贵州茅台在公告中称，推进市值管理常态化，打造高水平股东回报新格局。

　　贵州茅台表示，通过常态化现金分红、开展股份回购、积极推动大股东增持“组合拳”，多维度筑牢股东回报体系、稳定市场价值预期。严格落实《关于2024-2026年度现金分红回报规划》，保持每年“年度+中期”两次分红节奏，结合经营业绩、现金流状况及长期发展需求动态优化策略，让股东回报兼具稳定性与可持续性；积极运用“注销式”回购工具稳定股价、增厚每股收益，结合实际情况推出第二轮回购注销方案；积极推动控股股东增持落地见效，目前公司控股股东正按照既定增持计划，推进30亿元-33亿元的增持事宜。

　　近期披露的三季报显示，贵州茅台前三季度总营收和净利润均创历史新高，但增速均创下自2015年以来新低，同时，第三季度净利、营收增速均放缓至不足1%。

　　10月29日，贵州茅台披露2025年第三季度报告，公司前三季度实现营业总收入1309.04亿元，同比增长6.32%；营业收入为1284.54亿元，同比增长6.36%；归母净利润为646.27亿元，同比增长6.25%。其中，第三季度营业总收入398.10亿元，同比增长0.35%；营业收入为390.64亿元，同比增长0.56%；归母净利润为192.24亿元，同比增长0.48%。

　　据Wind数据，贵州茅台2025年前三季度总营收和净利润均创历史新高，但增速均创下自2015年以来新低。此外，第三季度0.35%的总营收增速创下自2016年以来新低，而0.48%的净利润增速则创下自2015年以来新低。

　　从行业来看，当前白酒行业仍处于深度调整期，市场消费需求不足，多家酒企前三季度业绩“失速”。

　　贵州茅台在公告称，“当前，白酒行业正面临周期性调整，贵州茅台也正从高速增长向高质量发展换挡。面对行业下行压力与挑战，公司将始终秉持高质量发展理念，从有利于健康、稳定、可持续发展的角度，统筹好短期利益与长期发展、增长速度与发展质量的关系，全力推动企业与渠道商、投资者等相关方利益平衡协调发展。”

　　截至11月5日收盘，贵州茅台报1420.08元/股，跌0.62%，总市值1.78万亿元。

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