近日，广发证券关于白酒2025年三季报业绩前瞻的研报在白酒圈激起千层浪。该份研报预测：白酒巨头$五 粮 液(SZ000858)$  第三季度营收可能同比下滑30%、净利润同比下滑45%；$泸州老窖(SZ000568)$  第三季度应收下滑15%、净利润下滑20%；$贵州茅台(SH600519)$  第三季度营收增长5%、净利润增长3%……

对于未来三年业绩预测，广发证券预计：五粮液2025年和2026年或将迎来业绩持续下滑，预计2026年净利润将下滑至236.5亿元；而对于白酒TOP6的其他5家公司，贵州茅台、山西汾酒、泸州老窖、洋河股份以及古井贡酒，则给出了2026年净利润均将实现增长的预测。