招商证券维持贵州茅台强烈推荐评级 目标价2100元
招商证券5月23日发布研报，维持贵州茅台强烈推荐评级，目标价位2100元。截至报告日，公司最新收盘价为1572.6元，较目标价有33.54%的上行空间。招商证券预测，贵州茅台2025年归母净利润939.44亿元，同比增长8.95%。
| 主要财务指标与估值 | 2025E | 2026E | 2027E |
|---|---|---|---|
| 营业总收入(亿元) | 1901.09 | 2055.12 | 2182.2 |
| 归母净利润(亿元) | 939.44 | 1013.48 | 1073.17 |
| 每股收益(元) | 74.78 | 80.68 | 85.43 |
| 每股净资产(元) | 208.84 | 233.43 | 258.35 |
| 市盈率(PE) | 21.2 | 19.7 | 18.6 |
| 市净率(PB) | 7.6 | 6.8 | 6.1 |
| 净资产收益率(%) | 37.9 | 36.5 | 34.7 |
注：数据获取自研报正文。
贵州茅台近一个月获得33份券商研报关注，平均目标价为2096.55元。按研报发布日期倒序，最新五家券商研报数据如下表所示：
| 研报日期 | 机构简称 | 目标价 | 本次评级 | 详情 |
|---|---|---|---|---|
| 2025-05-23 | 招商证券 | 2100 | 强烈推荐 | 民族品牌，穿越周期 |
| 2025-05-22 | 东吴证券 | - | 买入 | [点击查看PDF原文] |
| 2025-05-20 | 华创证券 | 2600 | 强推 | 2024年股东大会点评：传递确定之声 |
| 2025-05-20 | 长江证券 | - | 买入 | 贵州茅台2025年一季报点评：直销占比提升，一季度实现开门红 |
| 2025-05-12 | 海通国际 | 1972 | 优于大市 | [点击查看PDF原文] |
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