5月12日，贵州茅台（600519.SH）召开2024年度及2025年第一季度业绩说明会，公司党委副书记、董事王莉针对基酒产量调整、公司产能设计等问题作出回应。

　　2024年，贵州茅台实现营收1708.99亿元，同比增长15.71%，公司产品分为茅台酒和系列酒两个板块。

　　其中，以飞天茅台为主的茅台酒板块营收约1459亿元；系列酒营业收入约246亿元，包括茅台王子酒、赖茅、茅台1935等产品。

　　值得注意的是，根据生产经营数据，作为营收支柱的茅台酒基酒去年产量约5.63万吨，同比减少约900吨，是近几年首次下降。

　　有投资者在业绩会上提问，产量减少是否是公司是否有意识控制？王莉表示，贵州茅台酒基酒生产属传统固态开放式发酵，产量波动属正常范围。

　　对于投资者关注的产能建设问题，王莉指出，公司拟投资约155.16亿元用于“茅台酒十四五技改建设项目”，规划建设制酒厂房68栋、制曲厂房10栋、酒库69栋及其相关配套设施，建成后可新增茅台酒实际产能约1.98万吨/年，储酒能力约8.47万吨。

　　不过在白酒周期性调整的大背景下，飞天茅台的批发价去年持续波动，在中秋、国庆等传统销售旺季的市场价不及同期，贵州茅台库存有所增加。

　　去年公司成品酒库存为17760吨，同比增长27%，是近几年增幅最大的一年，公司整体存货周转天数从1293天上升至1316天。

制表：水芙蓉