数度波折后，新玩家坐上杉杉集团重整案的牌桌。

　　11月24日，方大炭素（600516.SH）公告称将作为产业协同方报名参与杉杉集团重整。方大炭素是辽宁方大集团旗下企业，后者因2021年接盘海航集团航空板块而名噪一时。

　　值得关注的是，方大炭素明确将作为产业协同方参与，这是否意味着还有其他财务投资方的存在？

　　11月25日，杉杉集团管理人向贝壳财经记者表示，目前重整工作尚在进行中，具体信息以公告为准。

　　11月25日，就是否是与其他投资人组成联合体的形式参与重整，方大炭素证券部工作人员向贝壳财经记者表示，公司目前仅进行到参与重整报名环节，且仅报名作为产业协同方，后续如有进展会进行公告。11月25日，方大炭素股价涨停。

　　方大集团再出手

　　方大炭素11月24日晚间公告，经公司董事会审议，同意公司作为产业协同方参与杉杉集团有限公司（“杉杉集团”）及其全资子公司宁波朋泽贸易有限公司（“宁波朋泽”）的实质合并重整投资人招募，同时授权公司管理层代表公司拟定和提交重整投资的报名资料、签署尽职调查保密协议、开展尽职调查、提交《重整投资方案》等各项工作。

　　就选择参与杉杉集团重整，方大炭素给出的理由是出于产业布局和战略发展的考虑，称有利于公司加快负极产业布局，实现产业链一体化和供应链长期稳定安全，充分发挥公司固态电池等新能源产业协同效应。

　　方大炭素同时提示，最终能否成为正式的重整投资人尚存在不确定性。

　　方大炭素是辽宁方大集团实业有限公司（“方大集团”）控股的五家A股上市公司之一，主营石墨电极、块状炭砖、石墨烯材料等，今年前三季度营收26.22亿元，归母净利润1.13亿元，截至期末货币资金52.44亿元。

　　“70后”企业家方威麾下的方大集团因2021年夺得海航航空经营管理实际控制权而声名大噪。方大集团号称拥有员工近13万人，2024年销售收入超3000亿元，除方大炭素外还拥有方大特钢（600507.SH）、东北制药（000597.SZ）、中兴商业（000715.SZ）与海航控股（600221.SH）四家上市公司。

　　方大集团财报显示，公司今年前三季度营收1698.39亿元，归母净利润15.02亿元，截至期末资产总计4553.96亿元，负债合计3227.99亿元，货币资金614.34亿元。

　　是否有财务投资人尚有悬念

　　贝壳财经记者关注到，方大炭素在公告中明确了其参与重整是作为产业协同方，这也即此前终止的重整计划中厦门TCL科技产业投资合伙企业（有限合伙）（“TCL投资”）所扮演的角色。

　　北京市京师（上海）律师事务所金融证券律师陈雷博告诉贝壳财经记者，具备一定规模的企业进入重整后，大多数情况是由财务投资人与产业协同方组成的联合体作为重整投资人，这种模式可以结合双方资金与产业的优势，更好地支持重整企业后续发展，产业方与财务投资人按照约定享受利润。

　　上述已终止的重整计划中，TCL投资由家电龙头TCL科技（000100.SZ）控制，上一次因未获债权人会议表决通过而最终流产的重整计划中，曾列出TCL科技核心产业为半导体显示、智能终端和新能源光伏，拥有全产业链核心技术与产业资源，作为重整产业协同方具备强大的产业整合能力与行业影响力。方大炭素在公告中同样称，将通过发挥自身在负极产业的技术、资本、渠道等优势参与重整。

　　杉杉集团此前未获通过的重整计划中，成为重整投资人的是由新扬子商贸、新扬船、TCL投资和东方资管深圳分公司组成的联合体。除了TCL投资的产业协同职能外，重整计划对联合体中另外三名成员的介绍更偏重资金实力、产业整合与资产管理方面。后续爆发的重整投资人与另一企业赛迈科之间的争议事件同样显示，联合体中存在着财务投资人与产业协同方的不同角色。

　　此前的杉杉集团重整计划中，重整投资人将“直接收购+与服务信托组建合伙企业收购+剩余保留股票表决权委托”三种方式合计取得杉杉集团、朋泽贸易持有的杉杉股份23.36%股票的控制权。作为产业协同方的TCL投资出资额较低，计划以5亿元向债务人收购4370.09万股杉杉股份股票，占杉杉股份总股本的1.94%。

　　此次方大炭素明确将作为产业协同方参与重整，是否意味着还有其他财务投资人尚未浮出水面？

　　11月25日，就是否是与其他投资人组成联合体的形式参与重整，方大炭素证券部工作人员向贝壳财经记者表示，公司目前仅进行到参与重整报名环节，且仅报名作为产业协同方，后续如有进展会进行公告。