1月28日晚间，停牌十日的科达制造(600499)发出《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》《关于对外投资的公告》等多项重要公告，并于29日复牌。
上述公告涵盖两大核心动作：其一是“核心资产控制权强化”，科达制造拟通过发行股份及支付现金的方式购买广东特福国际控股有限公司（简称特福国际）51.55%股权，特福国际为科达制造海外建材业务的经营主体，具有较好成长性和业绩表现，本次交易完成后科达制造将持有特福国际100%股权，此举将有效增强上市公司盈利水平、增厚利润规模。其二是“海外建材产能版图扩张”，科达制造拟在加纳新建一条浮法玻璃生产线，进一步巩固和深化公司在西非地区的建材产能布局，为海外建材业务后续发展注入增长预期。这套“股权整合”与“产能扩张”并举的组合拳，标志着科达制造正对旗下已颇具规模的海外建材业务展开新一轮战略升级。对于投资者而言，公司此番布局则清晰勾勒出兼具确定性与成长性的发展路径，为投资者树立了明确的长期价值锚点。
整合海外建材板块股权，驱动战略协同及业务发展
公开资料显示，本次交易标的广东特福国际控股有限公司，是科达制造海外建材业务板块的持股平台，主要由科达制造与长期合作伙伴森大集团等合资运营。
近年来，科达制造海外建材业务持续推进非洲本土建材项目的产能建设、区域布局优化以及业务拓展，并积极开拓南美建材市场。历经多年深耕，目前其已在非洲7个国家运营25条生产线，业务网络覆盖全球约六十个国家和地区，具有较强的综合经营实力，其主打瓷砖品牌“特福（Twyford）”在非洲撒哈拉以南部分区域已建立起显著的行业影响力。
目前，非洲城市化快速发展，带动瓷砖消费市场蓬勃增长，MECS-Acimac研究中心2025年年底发布的报告显示，过去十年间，非洲瓷砖生产量以年均11%的速度增长，消费量则以6.3%的速度上升。业内人士指出，非洲城镇化发展迅速，带动建材市场稳步发展。
此次科达制造推进对特福国际的全资控股，符合公司战略发展规划和主业发展方向，是其系统化提升海外业务独立性、强化核心竞争力的关键一步，更利于其把握未来非洲市场发展机遇。同时，若本次交易顺利完成，将有利于上市公司有效整合关键股东资源，并更好地在集团层面实现更高效的资源调配与战略协同，以统一的决策加速海外建材市场拓展。
此外，据公告披露的未经审计财务数据，2025年公司海外建材业务业绩表现亮眼，实现营收81.87亿元，同比增长73.57%；净利润14.74亿元，同比大增155.94%，成长动能强劲。此次将特福国际全资纳入合并报表范围后，科达制造将完整享有海外建材业务板块未来全部经营成果，预计将显著增厚上市公司整体盈利水平，提升股东回报能力。
加码玻璃产能布局，延伸“大建材”西非版图
在推进股权整合的同时，科达制造基于“大建材”战略，同步规划了新的产能投资，以巩固和扩大其在西非市场的竞争优势。
同日披露的《关于对外投资的公告》显示，科达制造拟通过自筹资金在加纳建设日产能600吨的浮法玻璃生产线，产品覆盖3-12MM白色及颜色玻璃。该项目不仅是科达制造“大建材”战略的关键落子，更是其对于市场需求的精准判断和自身资源的充分利用。
首先是项目需求明确，加纳本土玻璃产能稀缺，作为西非国家经济共同体的成员国，区域辐射能力较强。
其次是资源协同充分，科达制造自2017年起在加纳运营陶瓷、洁具项目，已建立成熟的本地供应链与管理体系；而森大集团作为科达制造海外建材业务“市场拓荒者”角色，前期通过西非地区构建的玻璃销售渠道开展贸易业务，亦为海外建材业务的品类扩充及产能快速消纳打下基础；同时，该项目紧邻现有陶瓷基地，能实现土地、物流、人力等资源共享，降低项目运营成本。
此外，公司亦能直接复用坦桑尼亚玻璃项目的成熟运营经验，进一步形成“产能建设-渠道整合-市场放量”的产业良性闭环。
值得注意的是，在前12个月内，科达制造亦启动了新建科特迪瓦建筑陶瓷二期项目、新建肯尼亚基苏木建筑陶瓷二期项目等，加之本次披露的加纳玻璃项目，预计将为上市公司带来持续的业绩发展。
公允定价凸显市场诚意，业绩补偿彰显发展信心
回归本次收购，一般而言资本市场的重大资产重组，定价公允性始终是投资者关注的核心，而科达制造此次发行股份购买特福国际51.55%股权的定价，则用实际行动回应了市场关切，彰显出十足的诚意。
根据重组预案，本次发行价格确定为10.80元/股。这一定价充分考虑了市场实际情况，避开“定价基准日前20个交易日均价80%”可能带来的短期股价波动干扰，亦高于“定价基准日前60个交易日均价80%”，适度上浮，彰显出对标的资产长期价值的高度认可。同时，交易双方后续将就业绩补偿承诺等事项进行协商，并另行签署相关协议，用“真金白银”的承诺彰显对公司海外建材业务未来发展的信心。
虽然当前该重组项目仅为预案阶段，暂未明确并披露出更多交易细节，但科达制造此次披露的多项公告，既体现了公司在合规层面的严谨态度，又展现了在战略布局上的长远眼光。随着后续审计评估完成及多个建设项目的稳步推进，科达制造正系统性地夯实其海外建材业务的发展根基，其增长潜力将逐步兑现，长期投资价值值得投资者持续关注。
