科达制造2025年前三季度营收利润双双爆发，营收同比增长近五成，净利润增速超六成，交出了一份亮眼成绩单。在海外产能持续扩张、陶瓷机械订单复苏、锂电材料放量及参股公司蓝科锂业稳定贡献的多重驱动下，公司正迎来新一轮增长周期。

业绩高增背后：多业务协同发力

根据天风证券最新研报，科达制造2025年前三季度实现营业收入126.05亿元，同比增长47.19%；归母净利润达11.49亿元，同比大幅增长63.49%，扣非后净利润增速更是达到66.96%。其中第三季度单季归母净利润为4.04亿元，同比增长62.65%，显示出强劲的盈利韧性。

这一增长并非单一因素推动。从各业务板块看，海外建材板块Q3营收显著提升，尽管新投产的肯尼亚和科特迪瓦陶瓷厂尚处产能爬坡期，拉低了整体毛利率，但玻璃和洁具业务产销持续向好，前三季度已实现整体扭亏为盈，展现出良好的成长潜力。

陶瓷机械作为传统主业，虽受行业周期影响短期承压，但自二季度以来接单明显回暖，前三季度累计订单已超过去年同期。尤其值得关注的是，配件耗材业务占比突破25%，墨水等高附加值产品保持较快增长，反映出公司在服务化和产业链延伸上的成效。

新能源布局显效，现金流表现突出

锂电材料板块成为重要增长极。受益于储能市场需求旺盛，公司人造石墨前三季度销量接近7万吨，储能领域出货量位居国内前列，负极材料业务进入快速放量阶段。

更不容忽视的是参股企业蓝科锂业的贡献。其前三季度实现碳酸锂产销约3.15万吨，净利润6.22亿元，为科达制造带来2.71亿元的投资收益，仅Q3就贡献1.03亿元，环比提升，构成稳定的利润支撑。

财务质量方面同样亮眼。前三季度公司净利率提升至14.54%，同比增加4.77个百分点，期间费用率全面下降。经营活动现金流净额达15.60亿元，同比多流入15.36亿元，显示经营效率显著改善。