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一、政策意思（是什么）

融资保证金比例 可以理解为 “借钱买股票时，你自己需要先掏多少本金”。

调整前：最低比例为80%。例如，你想融资买入100万元的股票，自己账户里至少要有80万元作为保证金（可以向券商借20万元）。

调整后：最低比例提高至100%。同样想融资买入100万元的股票，现在你需要自己先有100万元保证金（不能额外借钱了，相当于“零杠杆”）。

简单说：用自有资金融资买入时，不能再额外增加杠杆了。

二、政策目的（为什么）

监管层主要出于以下考虑：

1、降低市场杠杆风险：防止投资者过度借钱炒股，减少市场暴涨暴跌的潜在风险。

2、抑制投机炒作：提高融资门槛，降低资金驱动的投机行为。

3、长期市场稳定：类似“防风险护栏”，避免2015年“杠杆牛”后暴跌的重演。

类似历史案例参考

2015年：监管层降低融资保证金比例至50%，推动杠杆牛；随后市场暴跌后又上调回100% 以去杠杆。

本次调整可以看作是预防性风险控制，并非针对当前市场大跌，更多是未雨绸缪。