烽火通信旗下长江计算在中国邮政储蓄银行2025年AI服务器（鲲鹏）和服务器配件采购项目中以第二份额中标，金额超过3000万元。这一订单规模虽然不大，但发生在邮储银行这类国有大行的采购体系中，颇具象征意义。

  从业务结构看，烽火通信正从传统光通信向算力基础设施延伸。公司财报显示其前三季度净利润同比增长30%，第三季度单季净利润增幅达28.14%，而此次中标恰好在三季度业绩披露后不久，表明其“光算融合”战略正在落地。值得关注的是，此次中标的AI服务器基于鲲鹏架构，属于国产算力技术路线，这与公司年报中强调的“构建软硬一体、国产自主的算力平台”战略高度吻合。

  不过，市场反应却呈现分化。中标消息发布当日，烽火通信股价下跌4.3%，成交额6.35亿元，换手率2.42%。这种背离可能源于多重因素：一方面，近期公司连续4日出现融资净偿还累计超3000万元；另一方面，11月21日恰逢1725万股限制性股票解禁流通，形成短期供给压力。更深层看，投资者或许在权衡传统光通信业务与新兴算力业务的协同效应。

  纵观行业背景，2025年运营商资本开支更趋精准高效，正在通过“连接+算力+AI”构建差异化竞争力。烽火通信此次中标银行系AI服务器项目，某种程度上验证了其向行业数字化拓展的能力。公司在国际电联牵头9项标准项目报批结项，并新增10个立项项目，这些技术积累为其拓展算力业务提供了支撑。

  值得注意的是，公司近期在互动平台透露自研空芯光纤处于试点验证和小规模商用阶段，这种技术能从根本上规避材料色散与非线性损耗问题。虽然具体商业化进程尚未披露，但结合AI服务器中标来看，烽火通信似乎在布局从传输到计算的全链条技术能力。

  观察其资金动向，11月21日融资净买入352.52万元，终结了连续多日的净偿还态势，可能部分投资者开始关注其算力业务的进展。不过，公司动态市盈率仍达40.74倍，在市场对算力概念炒作退潮的背景下，这个估值水平需要更多实质性订单来支撑。

  此次中标金额虽未达到能显著影响财报的程度，但作为国有大行的采购项目，其示范效应不容忽视。金融行业对服务器性能、可靠性要求极高，此次入围为烽火通信后续拓展其他金融机构业务提供了重要案例。考虑到邮储银行拥有近4万个营业网点，其数字化转型过程中对算力基础设施的需求将持续释放，这或许只是开端。

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