$驰宏锌锗(SH600497)$  马斯克百万卫星计划（星链扩容）将正向利好驰宏锌锗，核心是拉动锗需求、抬升锗价，放大公司锗业务盈利弹性，长期利好发展前景，具体影响分3点：

1. 核心逻辑：计划直击公司核心优势，需求端强拉动

卫星标配的砷化镓太阳能电池，锗是不可替代的衬底材料（转换效率高、抗辐射，适配太空环境），马斯克星链卫星单颗耗锗约3公斤，百万量级卫星将带来巨量锗增量需求。而驰宏锌锗是全球锗龙头之一，锗年产能60吨（占全球25%）、储量593吨，且靠铅锌矿伴生回收锗，成本比原生矿低15%以上，能直接承接该需求增量。

2. 业绩层面：锗价上行+需求放量，盈利弹性显著

目前全球锗供需本就偏紧，年产能仅140-200吨，百万卫星计划将进一步扩大缺口（券商预测2030年卫星领域锗需求或达256-440吨），推动锗价持续走高。公司锗业务虽营收占比5%-8%，但利润贡献达15%，且锗价每涨1000元/吨，公司就能增厚6500万利润，业绩弹性极强。

3. 长期前景：绑定商业航天赛道，提升估值与产业链地位

该计划加速全球低轨卫星组网浪潮，锗从工业材料升级为航天战略资源，驰宏锌锗作为国内锗核心供应商（供应全球70%锗的中国核心企业），其资源稀缺性+低成本供给能力将被重估，长期绑定商业航天高增长赛道，利于提升估值与行业话语权，同时公司正向下游高纯锗材料延伸，未来可进一步承接航天级锗制品需求，打开成长空间。

风险提示：卫星计划落地进度、全球锗新增产能释放、公司铅锌主业波动或影响最终收益。