一、官网公司介绍：云南驰宏锌锗股份有限公司是一户以铅锌锗产业为主，集地质勘探、采矿、选矿、冶炼、化工、深加工、贸易和科研为一体的综合性矿业公司，成立于2000年，前身为“一·五”计划156个重点项目之一的会泽铅锌矿，2004年A股上市。2019年进入中铜、融入中铝，托管金鼎锌业、云铜锌业、青海鸿鑫，职工1.3万人，拥有国内外20家分子公司，分布在两个国家、国内八个省市区。

公司保有铅锌资源量4460万吨、钼176万吨、银4879吨、锗448吨，具有铅锌精矿金属产能54万吨/年、铅锌精炼产能83万吨/年、锗金属60吨/年、精镉1000吨/年、银产品150吨/年的综合生产能力，资源储量、综合竞争实力在铅锌行业国内第一、亚洲第四。公司拥有专利1026件、制定标准67项，获国家科技进步二等奖2项，绿色矿山7个、绿色工厂5个，拥有国家级高新技术企业10户、驰宏锗业入选科改示范企业，粗铅、电锌产品被评为国家能效“领跑者”，先后被获评为“中央企业先进基层党组织、全国质量奖提名奖”等。

二、锗金属年产能60吨,占全球1/4,占国内1/3。2024年,公司锗产品含锗产量65.12吨，

三、2024年产量

全年铼金属产量38.5吨，其中：

原生铼（钼精矿伴生提取）：32.2吨；

再生铼（废催化剂回收）：6.3吨。

产量占中国总产量的28%，全球占比约5%，位列国内第二（仅次于洛钼集团）。

四、钼176万吨未开发，全国最大的岔路口钼矿单体钼矿之一，矿口在内蒙古，矿体在岔路口钼矿位于中国黑龙江省大兴安岭地区，是全球已探明的最大斑岩型单体钼矿山，钼金属储量约246万吨，由云南驰宏锌锗（控股51%）主导开发，目前采矿证办理进入最后阶段，预计会落地。              

 五：现有银产能200吨左右（因为25年前3季度就141.9），都是其铅、锌、铜的副产品，其实中铅56%、锌14%、铜30%，由于它的铅、锌矿自有矿山满足率超过60%，所以它24年银收入21.63亿，毛利率25.26%，24年银收入已经超过兴业11.65亿（其它那些企业都没有银矿，只能外购，赚辛苦的加工费，大家去看豫光金铅的银毛利率5.36%，与弛宏的25.26%相差5倍。25年9月内蒙呼伦贝尔380吨稀贵金属回收项目完工，2026年1月正式投产，年产380吨银；曲靖600吨稀贵金属2025年5月已经环评，不出意外，26年年底全部投产。大家可以算一算26年弛宏锌锗的利润：现在1吨银2800万，成本300万元，每吨利润2500万元*580=145亿，毛利率，就算新增长能原料70%外面购，利润打3折。它现在严重低估。这就是弛宏的基本面，利润率就是按25%也很可观。（基本面就这样了，曲靖600吨银还不算，矿产银自产部分已经是全市场最多的，如果算上，它的银比未来的兴业都要多太多。还有它的锗、钼、铼都厉害得很，2007年它是有色最大的牛股，去年好多有色股涨了2倍，它基本纹丝不动。以上就是弛宏的基本面介绍， 核心结论

通过对驰宏锌锗2026-2028年白银产量的深度分析，我们得出以下核心结论：

1. 产量将实现爆发式增长：预计白银总产量将从2025年的约200吨增长至2026年的728-868吨，2027年达到1,070-1,197吨，2028年进一步提升至1,248-1,366吨，三年复合增长率超过130%。

2. 结构呈现"双轨制"特征：

- 自有矿伴生银占比约20-25%，保持稳定增长

- 外购矿冶炼银占比约75-80%，是产量增长的主要驱动力

- 外购矿冶炼银中，外购铅锌精矿伴生银占70-80%，外购阳极泥占20-30%

3. 项目推进存在不确定性：

- 呼伦贝尔项目已成功投产，达产进度相对确定

- 曲靖项目存在一定延期风险，需密切关注环评批复进展

4. 业绩弹性巨大：白银业务有望成为公司最重要的利润增长点，2026年按银价1500万1吨预计贡献毛利30-40亿元。银价每涨1000万元，利润增加30亿。不做投资推荐，仅供大家参考。）（中国82%以上的银都是伴生矿，又大部分存在于铅锌矿，弛宏4600万吨铅锌矿中国第一，还有注入预期的中国第二大铅锌矿云南兰坪铅锌矿1000万吨，内资不识货，外资已暴买1.04亿股，去年4月7日，兴业被非理性从14元打至10.05，后来大家都知道了。10元的白银股，全市场还有吗？内蒙古呼伦贝尔公司增资就33亿，公司的人均工资27元，没有哪个有色公司有它高。它的自有白银是全市场最多的，因为它的铅锌矿4600万吨+1000万吨是全市场最多的，它的铅锌矿现有产能也是第二名公司的十倍，它有46万吨，而其他公司就2万吨左右）