驰宏锌锗联手巨头，中铝乾星正式落地

  驰宏锌锗、云南铜业与中国铝业等企业正式签署协议，共同出资15亿元设立中铝乾星（成都）科技有限责任公司。这一动作标志着国内稀有金属产业链整合迈出关键一步。根据公告，该公司注册资本为15亿元，注册地为四川成都，旨在打造一个专注于稀有金属产业链延伸的高科技平台。各方已于2025年10月24日完成《出资协议》签署，预计在年底前完成全部实缴出资。

  具体股权结构上，中铝集团以现金出资3.75亿元，持股25%，为第一大股东；中国铝业、云南铜业、驰宏锌锗各出资3亿元，均持股20%；中铝资本出资2.25亿元，占股15%。值得注意的是，中国铝业以其高纯镓产线作价入股，而驰宏锌锗则以全资子公司——驰宏锗业100%股权作为核心资产注入，显示出此次合作不仅是资本联合，更是优质资源与技术能力的战略整合。

  公司经营范围涵盖新材料技术研发、电子专用材料制造、稀有稀土金属冶炼及货物进出口等，尤其聚焦于高纯元素、3D打印基础材料和新型功能金属材料领域，体现出向高端制造和战略性新兴产业延伸的明确方向。

  资源+技术+平台：这次合作不简单

  看到这份出资名单，我第一反应是：这不只是普通的合资，而是一次央企系内部资源协同的“精准落子”。中铝集团作为母公司主导布局，把旗下最具战略价值的稀有金属资产集中整合，云南铜业出资金、中国铝业出技术产线、驰宏锌锗出锗资源，分工清晰，各展所长。

  尤其是驰宏锌锗拿出的是驰宏锗业全部股权，这家公司不仅拥有完整的锗产业链，还具备军工认证资质，属于稀缺性极强的高端材料供应商。而在当前强调“科技自立”和“新质生产力”的政策背景下，锗、镓这类半导体关键材料的战略地位持续上升，这次整合显然瞄准了更长远的技术自主赛道。

  从财务角度看，驰宏锌锗今年上半年净利润9.32亿元，毛利率稳定在24%左右，现金流支撑其资产注入并无压力。虽然近期主力资金略有流出，但整体趋势仍处于震荡上行通道，短期波动并未改变其基本面稳健的事实。

  我认为，这次合作最值得关注的不是当下的利润贡献，而是未来可能形成的技术闭环与市场话语权提升。随着“十五五”规划对航天强国、AI、量子科技等领域支持力度加大，这类具备、资源储备和技术积累的企业，长期配置价值正在逐步显现。

  当然也要提醒一点：合资公司尚处设立初期，资产评估备案仍在推进，后续运营效率和协同效果还需观察。但对于像驰宏锌锗这样有资源、有背景、有政策东风的企业来说，站在风口前，已经比别人多了一步先机。