4月后光伏产能出清节奏会明显加快，二三线企业集中淘汰期在2026年二至四季度，全产业链完成实质性出清预计2027年上半年，硅片环节或延至2027年底。
一、出清核心催化
- 4月1日起出口退税归零，组件单瓦成本抬升、利润缩水，二三线企业现金流压力陡增，4-6月或成首批出清高峰。
- 技术迭代：N型全面替代P型，老旧166mm及以下产线成本劣势凸显，预计2026年下半年约80-100GW低效产能永久关停。
- 政策与自律：能耗标准、行业配额、最低资本金约束趋严，龙头主导的整合平台加速落后产能并购重组。
二、各环节出清节奏（预计）
- 硅料/电池片：2026年二至三季度完成，低效高耗能产能（电耗>60度/公斤）率先退出。
- 组件：2026年四季度完成，中小厂因渠道与品牌劣势加速出局。
- 硅片：2027年完成，大尺寸与薄片化优势强化，二三线生存空间收窄。
三、二三线企业的“生死线”
- 现金流：4月后订单下滑、成本上升，现金储备<3个月运营资金的企业易被淘汰。
- 技术：未转N型（TOPCon/BC）、无规模效应的PERC产能，Q3起或批量关停 。
- 融资：资产负债率>70%、融资成本>8%的企业，再融资难度大，出清风险高。
四、投资观察要点
- 2026年Q2-Q3：二三线企业停产/并购增多，龙头开工率提升至80%+，价格企稳回升 。
- 2026年底：行业集中度显著提高，利润向龙头集中，组件均价或修复至0.90-0.95元/W。
- 2027年上半年：供需再平衡，产能利用率回升至70%+，出清基本完成。
结论：4月后出清进入“快车道”，二三线企业的“大考”在2026年二至四季度，扛过这轮的企业将迎来行业格局优化的红利期！
今天行业集中恐慌出逃，是短期资金对行业当下的担忧和不确定性，尤其是隆基，放量大跌！不看好的出，看好的进！很正常的逻辑！短期阵痛难免，剩下的关注下财务压力，做好拿到2027年的心里准备！
如果反内卷今年有具体的方案执行，也许今年会提前有波行情！如果没有，敬请耐心！短线不建议参与，短线也不屑于参与！
