这事儿有点意思。三元股份连着四个涨停，市值冲上百亿，结果一天工夫又给砸下来了，14号直接跌停，报6.55元。你说它啥大事儿没干吧，股价倒是先飙了一波；你说它真有啥大利好吧，公司自己都出来喊话了——奶皮子糖葫芦是真卖了，但收入占比极小，纯属季节性产品，别炒了。

  可市场不听啊。就因为这款糖葫芦在社交媒体上火得一塌糊涂，视频播放破亿、门店排几百米长队、黄牛加价倒卖，连带着三元梅园这块“宫廷奶品”的牌子也被翻了出来。三元股份本来是靠麦当劳投资收益撑着的主儿，持股50%的北京麦当劳贡献了大部分利润，前三季度光投资收益就有2.7个亿，要是刨去这个，公司其实是在亏钱的。营收还同比下降了10%，主业乳制品的日子并不好过。

  就这么一家企业，靠着一个子公司推出的网红小吃，市值凭空多了三十多亿。你算算账，三元梅园去年全年营收才三千多万，净利润2万，今年上半年也就两千五百万营收、不到两万净利。这种体量的产品线，能支撑百亿市值？我看悬。市盈率一度炒到近200倍，行业平均才28倍，这已经不是高估，是脱离地心引力了。

  更耐人寻味的是，三元股份去年底花了741万把三元梅园全资拿下，现在看像是捡了个宝。可实际上，这笔收购当时也没掀起多大水花。谁能想到，一场消费情绪的野火，竟能把一家老牌乳企烧出圈？麦当劳辛辛苦苦几十年，反倒不如一串糖葫芦来得猛，听着像段子，可这就是当下市场的逻辑。

  但这股风能刮多久？我看难说。消费者今天为情绪买单，明天还得回归性价比和实际体验。资本市场也一样，情绪退潮后，终归要看业绩兑现。现在股价回落，成交额放得老大，换手率超11%，说明有人开始跑路了。这一轮炒作，更像是对传统估值体系的一次短暂冲击，热闹过后，该补的课还得补——比如主业增长乏力、盈利结构单一这些老问题。

  所以说，糖葫芦再香，也不能当饭吃。

  投资路漫漫，愿与大家相伴同行，点赞支持，共同进步！