最近这市场，真是有点东西。三元股份连着两天一字板，股价直接干到6.02元，整个食品饮料板块也跟着躁动起来，中粮糖业都涨停了，欢乐家更是涨超14%。你说这是啥原因？表面看，是奶皮子糖葫芦突然爆火，成了社交平台的流量密码。上海线上卖到98一串，杭州南京那边排队排三个小时，年轻人抢着打卡，这阵仗，跟前两年淄博烧烤、天水麻辣烫简直一个模子刻出来的。

  有意思的是，三元股份旗下全资子公司三元梅园，正好就是做这个奶皮子糖葫芦的。这事儿一出，资本立马就嗅到了味儿。你看龙虎榜数据，11月11日当天，国泰海通证券上海长宁区江苏路营业部大笔买入，机构也开始现身，主力资金净流入率冲到21%以上。连续三个交易日涨幅偏离值累计超20%，公司赶紧发公告澄清：生产经营正常，没有应披露未披露的重大事项。这话听着熟悉吧？哪次概念热起来，不是先来一波异动公告压一压？

  但你细琢磨，这波热度真能持续多久？奶皮子糖葫芦再火，终究是个现制小吃，体量摆在那儿。三元股份主营业务还是乳制品，低温鲜奶、酸奶、奶粉这些才是基本盘。公司背景不简单，70年老牌国企，中华老字号，手握“三元”“极致”“八喜”几个硬牌子，奶源、研发、质量管控体系也都扎实，甚至有国家级科研平台和母乳数据库。这种企业，靠一个网红产品拉动两连板，到底是短期情绪释放，还是市场在重新发现它的价值？

  更值得玩味的是，这已经不是乳业第一次被当作风口去炒了。从早年的区域乳企抱团上涨，到后来的婴童概念、央国企改革题材，三元股份身上贴了不少标签。这次借着新消费出圈，资本反应这么快，说白了，还是想找点新鲜故事讲。可故事归故事，真正支撑股价的，还得是业绩和基本面。现在市净率1.73倍，流通市值90亿出头，估值不算高，但也没到便宜得离谱的地步。

  所以你说这波行情，是风口来了，还是又一场短暂的狂欢？内情不得而知。但有一点可以确定，资本市场永远不缺题材，缺的是能穿越周期的真东西。

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