中证智能财讯华鲁恒升（600426）4月26日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入77.72亿元，同比下降2.59%；归母净利润7.07亿元，同比下降33.65%；扣非净利润7.03亿元，同比下降34.18%；经营活动产生的现金流量净额为9.3亿元，同比下降17.72%；报告期内，华鲁恒升基本每股收益为0.334元，加权平均净资产收益率为2.25%。

　　以4月25日收盘价计算，华鲁恒升目前市盈率（TTM）约为12.56倍，市净率（LF）约1.4倍，市销率（TTM）约1.31倍。

　　资料显示，公司主要业务板块包括新能源新材料相关产品、肥料、有机胺、醋酸及衍生品等。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为2.25%，同比下降1.37个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为1.9%，较上年同期下降1.14个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为9.3亿元，同比下降17.72%；筹资活动现金流净额8.94亿元，同比增加5.09亿元；投资活动现金流净额-12.14亿元，上年同期为-13.6亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司货币资金较上年末增加44.62%，占公司总资产比重上升1.21个百分点；固定资产较上年末增加1.4%，占公司总资产比重下降1.01个百分点；存货较上年末增加16.37%，占公司总资产比重上升0.37个百分点；预付款项较上年末减少18.02%，占公司总资产比重下降0.28个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应付票据及应付账款较上年末减少20.01%，占公司总资产比重下降1.51个百分点；长期借款较上年末增加11.31%，占公司总资产比重上升1.42个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少17.96%，占公司总资产比重下降0.52个百分点；短期借款占公司总资产的0.52%，上年末为0。

　　2025年第一季度，公司流动比率为1.58，速动比率为1.29。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为社保基金16042组合，取代了上年末的富国天惠精选成长混合型证券投资基金(LOF)。在具体持股比例上，山东华鲁恒升集团有限公司、香港中央结算有限公司、全国社保基金一零六组合、全国社保基金一零三组合、全国社保基金一一四组合、基本养老保险基金八零七组合持股有所上升，中泰星元价值优选灵活配置混合型证券投资基金、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金持股有所下降。

　　核校：王博

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。