本报讯 2月6日晚间，昆药集团股份有限公司（以下简称“昆药集团”）发布2025年年度业绩快报。公司预计2025年实现营业收入65.77亿元，归属于上市公司股东的净利润为3.5亿元。

　　公告显示，2025年，昆药集团处于外部环境复杂变化与内部模式深度转型的关键阶段，多重因素叠加对业绩形成了阶段性影响，产品销售规模及毛利率同比均有所回落。

　　昆药集团表示，短期业绩承压是行业结构性调整与内部改革攻坚叠加的阶段性结果，而持续深化的银发经济布局，正为公司应对当前挑战、实现长期发展注入新动能。

　　三年融合收官

　　直面经营挑战

　　回溯来看，2023年年初，华润三九医药股份有限公司（以下简称“华润三九”）成为昆药集团控股股东，昆药集团正式开启为期三年的深度融合进程，围绕价值、业务、组织、精神“四个重塑”核心方向推进全方位融合。

　　在此期间，昆药集团不仅明确了“银发健康产业引领者”的战略定位，更在产业链、组织架构、管理体系等层面展开布局：上游整合三七产业链核心资源，夯实核心产品原材料供应保障；导入华润三九成熟的精细化管理体系，同步强化研发创新与品牌建设；优化营销组织架构，推进渠道精细化运营。

　　2025年，受外部医药零售行业加速整合、医保控费政策常态化，以及内部渠道转型向深水区突破等多重因素叠加影响，昆药集团面临阶段性经营压力。对此，公司不回避发展中遇到的问题，在客观审视挑战的同时，正积极调整经营策略，着力探寻可持续发展的破局之道。

　　结合2025年中药领域政策导向来看，中成药集采正向常态化、规模化方向稳步推进，第四批中成药集采覆盖多款临床常用品种，对中药存量产品的定价与市场份额调控力度持续增强，行业整体向更规范、更集约的发展阶段迈进。

　　业内人士分析认为，对于临床价值明确、患者需求持续增长的产品而言，尽管集采在短期内因以价换量和市场准入衔接等因素可能带来一定的短期压力，但从长远看，有利于昆药集团在更加透明、集约的市场环境中建立可持续的竞争优势。

　　锚定银发经济

　　打开长期发展空间

　　当前，健康老龄化已成为国家战略，银发经济赛道迎来政策与需求双重红利。

　　昆药集团依托在三七产业链的长期深耕、血塞通系列等心脑血管疾病治疗产品已建立的扎实市场基础，以及“昆中药1381”老字号所积淀的品牌优势，构建了覆盖慢病管理、情绪健康、脾胃调理等关键领域的多元化产品矩阵。在研发端，公司聚焦缺血性脑卒中、非酒精性脂肪肝等老年高发疾病，推进1类创新药临床研究；同时，公司强化三七产业技术攻坚，为核心产品提供源头支撑。

　　业内专家表示，昆药集团短期业绩波动是医药行业结构性调整与企业深度转型过程中的常见阶段性特征。随着公司品牌建设持续投入、渠道改革不断推进，叠加银发经济领域的政策支持与市场需求释放，公司有望逐步消化阶段压力，在中长期重拾增长动力。

　　未来，昆药集团将积极响应银发经济政策与市场需求，依托华润三九“一体两翼”战略布局，一方面，深化与华润三九的战略协同，丰富产品矩阵、强化品类联动；另一方面，将借助华润三九在品牌、渠道与运营的资源优势，为院外零售业务赋能提质。

　　同时，昆药集团将持续强化自身在银发健康领域的既有优势，深耕老年慢病管理等核心赛道，坚定推进“银发健康产业引领者”的战略落地，稳步拓展银发健康市场的广阔空间。此举不仅是公司应对当前阶段性挑战的策略选择，更是推动公司实现高质量发展、迈向新一轮成长的关键路径。