中证智能财讯天润乳业（600419）4月29日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入6.25亿元，同比下降2.50%；归母净利润亏损7330.36万元，上年同期盈利454.35万元；扣非净利润亏损102.95万元，上年同期盈利2267.82万元；经营活动产生的现金流量净额为4753.4万元，上年同期为-626.44万元；报告期内，天润乳业基本每股收益为-0.2324元，加权平均净资产收益率为-3.08%。

　　以4月28日收盘价计算，天润乳业目前市盈率（TTM）约为-97.78倍，市净率（LF）约1.43倍，市销率（TTM）约1.2倍。

　　资料显示，公司主要从事乳制品制造业及畜牧业。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为-3.08%，同比下降3.27个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为-1.72%，较上年同期下降1.77个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为4753.4万元，同比增加5379.85万元；筹资活动现金流净额-2.12亿元，同比减少3.97亿元；投资活动现金流净额-3716.59万元，上年同期为-1.36亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司货币资金较上年末减少23.74%，占公司总资产比重下降2.53个百分点；固定资产较上年末减少1.3%，占公司总资产比重上升2.3个百分点；生产性生物资产较上年末减少10.55%，占公司总资产比重下降0.87个百分点；在建工程合计较上年末增加8.55%，占公司总资产比重上升0.82个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司短期借款较上年末减少40.49%，占公司总资产比重下降3.2个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少19.79%，占公司总资产比重下降1.74个百分点；应付债券较上年末增加0.73%，占公司总资产比重上升1.2个百分点；长期借款较上年末增加4.59%，占公司总资产比重上升0.72个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为1.05，速动比率为0.64。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为金华市裕恒资本管理有限责任公司-裕恒资本双龙一号私募证券投资基金、社保基金17052组合、易方达港股通红利灵活配置混合型证券投资基金、方正富邦天睿灵活配置混合型证券投资基金、金华市裕恒资本管理有限责任公司-裕恒资本双龙2号私募证券投资基金、金华市裕恒资本管理有限责任公司-裕恒资本双龙8号私募证券投资基金，取代了上年末的全国社保基金六零四组合、英大国企改革主题股票型证券投资基金、全国社保基金五零三组合、国联证券股份有限公司、曹俊义、工银安盛人寿单一资产管理计划。在具体持股比例上，宝盈成长精选混合型证券投资基金持股有所上升，大成中国灵活配置基金持股有所下降。

　　核校：杨澎

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。