汽车行业的估值水平，50亿净利润给予千亿市值，文内简称估值基准。

比亚迪：24年净利润400亿，25年预期500亿，当前市值10918亿。比亚迪发展势头稳健，市场给予25年--26年区间的预期业绩估值。估值合理。

赛力斯：24年净利润60亿，25年预期105亿，当前市值2100亿。赛力斯发展良好，26年预期130亿，两千亿出头的市值，符合市场合理估值。

长城汽车：24年净利润126亿，25年预期146亿，当前市值2000亿。长城对比估值基准，有所低估，缺少变局的老牌好车企，未来的发展市场有一定担扰而给予稍低估，符合市场估值规律。

长安汽车：24年净利润73亿，25年预期85亿，当前市值1233亿。长安跟长城差不多，老品牌固守缺少变局，相较而言业绩不稳定，发展不稳健，所以市场给予它比长城更低的估值，也是完全合理的。

广汽集团：24年净利润8.24亿，25年预期20亿，当前市值823亿。广汽在22年之前净利润都在60亿以上，市值千亿之上，市场当时所给予的市值不到两千亿。23年开始业绩一路下滑，直至24年8亿营收跌破千亿。从当前的公司状况，看未来的发展，当前高估。

上汽集团：24年净利润16.66亿，25年预期112亿，当前市值1914亿。上汽自2018年开始，业绩一路下滑，股价也随之一路下来，24年更是惨，或许也正因为24年的情况让上汽最终跟华为合作。尚界是变数，也是公司的拐点，2000亿的市值，需要百亿利润的支撑，以上汽的过往口碑，尚界的预期足以支撑当前市值且有一定上涨空间。

北汽蓝谷：这个不好说，口碑如何人尽皆知，如果硬要说，跟众泰归为一类吧。至于未来是否会好转，一是需要现领导班子的努力，二是需要时间来让市场扭转过往的异样眼光。

江淮汽车：在过去，货车卡车相对稳定，不好不坏，市场给的合理估值是350亿的中枢。尊界的销量，多家机构预期25年6000辆，26年1.8万辆，27年3万辆，实际销量为准，3.5万/年的产能需要逐步释放。当前尊界给予400亿左右的估值，符合26年的业绩预期，跟市场给予北汽蓝谷的市值差不多，但公司状况以及产品未来空间，比北汽要好的多，一定程度上受到增发的影响。

尊界是公司乘用车的开始，产能规划是一回事，后续还要看订单。不及预期或符合预期，会对当前的股价造成冲击回落，但幅度有限，暂时的销量不及不代表以后。订单超预期，就可能会调整产能规划，市场所预期的业绩也将会做出调整。

好的一点是各方所给的预期并不高，预期给的低才容易超预期。

2024年四季度、2025年一季度，果子减持2800万股，用那句话：一切为了增发，为了增发的一切。增发是为了尊界的未来，所以综合就是：一切为了尊界，为了尊界的一切。公司高价抛出去，然后砸下来，再参与增发，不仅套出不少钱，而且还解决了部分增发资金的需求问题。