今天这安泰集团，走得有点东西。一早开盘先砸个绿，不到十点就探底翻红，盘中直接拉到涨停，还搞出个伪“天地天”的戏码，全天振幅超过20%，换手率干到41%，成交额冲上27亿，创下上市以来新高。五连板，5天涨了61%以上，这股子劲儿，看着是真热闹。

  但热闹归热闹，我得说句实在话：这走势，跟基本面真搭不上边。你看看这家公司，2023年亏6.78亿，2024年亏3.35亿，今年前三季度又亏了1.56亿，净利润连续三年为负。焦炭市场今年整体弱势，价格一路往下走，钢铁行业虽然利润同比好转，但也是靠成本压下来的，需求端并没看到明显起色。安泰的市净率现在是5.11倍，而整个焦炭加工板块平均才1.48倍，钢铁板块更只有1.17倍，这估值水平，说是飞在天上也不为过。

  公司自己也清楚，早在11月14号就发了异动公告，明明白白提醒投资者：股价涨得太猛，偏离基本面，未来可能快速下跌，大家要理性投资。而且它还特别提到，给关联方新泰钢铁担保余额高达25.58亿，占净资产比例接近170%，控股股东李安民手里3.18亿股全数质押，风险敞口摆在那儿，一点不含糊。

  那问题来了，为啥还能连着五个涨停？从盘面看，这票已经成了短线情绪标的，所谓的“高位抱团妖股”。资金炒的就是一个预期和流动性，再加上煤炭、煤化工这些概念最近在板块轮动中偶尔冒头，有资金借题发挥。你看龙虎榜上换手剧烈，游资进进出出，根本不是奔着长期价值去的。

  有意思的是，公司本身其实有底子。循环经济做得不错，是国家绿色工厂、山西环保A级企业，焦化和H型钢两条主线技术也算扎实，产品还用在了不少国家重点工程上。可这些优势，在当前这种炒作行情里，根本没人提。

  所以我说，这波行情，主打一个“情绪驱动”。有没有资金在里面兴风作浪？内情不得而知。但有一点可以肯定：当一家持续亏损、担保高企、股东全数质押的公司，股价能走出五连板，市净率干到行业三倍以上，那这市场，多少有点非理性了。

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