山西安泰集团股份有限公司（以下简称“安泰集团”，600408.SH）正陷入“多事之秋”。
近日，安泰集团发布的2024年年报显示，公司全年营收同比缩水33.29%至66.76亿元，净利润亏损3.35亿元。这已是其连续三年亏损；与此同时，因关联方违规占用1.5亿元资金且未及时披露，安泰集团及其实控人还被中国证监会山西监管局警示。
针对公司业绩亏损以及遭到监管部门警示等相关问题，《中国经营报》记者致电并致函安泰集团方面采访，但截至发稿未获回复。
中研普华研究员邱晨阳在接受记者采访时表示，安泰集团过去几年的业绩表现一直不佳，主要原因集中在焦炭和型钢业务的疲软。其中，焦炭业务从自产自销转变为受托加工后，收入大幅下降，同时产量减少；而型钢产品则受到销量和价格下降的双重打击。另外，安泰集团此次因关联方资金占用事件收到监管机构的警示函，未来或将面临更严格的监管关注。投资者对公司的信心可能因此次事件而受挫。
业绩连跌
安泰集团的核心业务包括焦炭、型钢的生产与销售。
从安泰集团2024年年报数据来看，其全年实现营业收入66.76亿元，同比下降33.29%；归母净利润为-3.35亿元，虽然较2023年的-6.78亿元减亏50.57%，但仍未摆脱亏损的局面。
事实上，这已是安泰集团净利润持续亏损的第三个年头。
回顾2019年—2024年这六年，安泰集团营收和净利润的变化趋势明显。2019年—2024年，安泰集团分别实现营收95.63亿元、87.90亿元、129.90亿元、126.96亿元、100.06亿元、66.76亿元。2024年的营收仅约为六年期间营收最高峰（2021年的129.90亿元）的一半。此外，其净利润分别为4.57亿元、3.33亿元、2.83亿元、-2.97亿元、-6.78亿元、-3.35亿元。
2021年，安泰集团的营收虽然达到小周期的峰值，但其净利润却走向下滑，并在2022年由盈转亏。安泰集团方面解释称，2022年，钢铁行业总体震荡下行，下游市场需求减弱，库存高企，叠加焦煤价格坚挺，钢铁和焦化企业效益出现大幅下滑，整体行业运行呈现出强预期、弱需求、高产量、低效益的状态。特别是二季度以来，产业链、供应链运行受阻，导致行业形势严峻，国内钢材价格出现较大幅度下跌，整体效益指标处于近年来较低水平。
对于2024年业绩表现，安泰集团方面表示，煤焦钢市场持续震荡下行，市场供需失衡，行业竞争加剧，企业生产经营压力进一步加大，行业健康发展受到严峻挑战。
在焦炭业务方面，2024年安泰集团自产焦炭81.05万吨，销售82.16万吨，受托加工焦炭94.06万吨。为应对市场波动，公司采用“受托加工”模式，将部分自产焦炭转为代工生产，有效降低了原料价格波动风险。2024年5月，安泰集团与襄汾县昌昇平煤业有限公司达成委托加工协议，加工焦炭量不低于68万吨，全年“受托加工”量超过自产量。
邱晨阳表示，尽管“受托加工”模式在一定程度上缓解了亏损，但焦炭市场的整体低迷态势并未改变。煤焦钢市场供需失衡、行业竞争加剧，导致企业生产经营压力持续加大。
在型钢业务方面，2024年安泰集团生产型钢123.69万吨，销售122.56万吨，与上年基本持平。尽管型钢业务在2024年保持了销量稳定，但增长乏力。
安泰集团方面在年报中表示，未来将扩大型钢高端市场份额，但面对行业整体低迷，型钢业务的增长空间有限。此外，型钢市场的竞争也在加剧，安泰集团能否通过技术创新和产品升级提升市场份额，仍需进一步努力。
今年一季度，安泰集团净利润亏损约0.58亿元，亏损面缩窄，经营有所改善。然而，一季度公司实现营收10.37亿元，较上年同期减少42.53%。
邱晨阳认为，除焦炭业务变为“受托加工”因素外，安泰集团一季度营收同时受型钢生产线年度检修影响，产销量减少、销售价格较上年同期下跌，综合影响型钢业务收入减少。
关联方资金占用
在业绩持续不振的同时，安泰集团还陷入了违规风波。
2025年4月29日，安泰集团收到中国证监会山西监管局的行政监管措施决定书。决定书披露，2024年9月至10月，安泰集团以支付交易定金的名义向股权出让对手方转出资金1.5亿元，同时公司实控人的关联方向此对手方进行借款，构成关联方对安泰集团的非经营性资金占用。
虽然在2025年4月，所涉占用资金及利息已全部归还公司，但安泰集团未及时依法履行信息披露义务，违反了《上市公司信息披露管理办法》及《上市公司监管指引第8号》的相关规定。
公告显示，李猛、杨锦龙、郭全虎作为安泰集团实控人代表、董事长、总经理兼董事会秘书，对上述事项负有主要责任。山西监管局决定对安泰集团及相关责任人采取出具警示函的监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。
对此，邱晨阳表示，安泰集团的资金被关联方占用，意味着公司可能需要通过其他渠道筹集资金来维持正常运营，这或将导致公司资金成本增加，包括利息支出及其他额外财务费用。即便资金最终归还，公司在资金被占用期间可能已经承担了额外的财务费用。此次非经营性资金占用事件暴露了公司治理结构的缺陷。
在邱晨阳看来，公司的内部控制和关联交易管理方面存在漏洞，使得关联方能够占用资金。公司因此次事件收到监管机构的警示函，未来或将面临更严格的监管关注。投资者对公司的信心可能因此次事件而受挫。
安泰集团方面表示，其将以此为鉴，今后将进一步加强资金管控，强化内部控制执行与监督检查，持续增强上市公司和控股股东合规意识，严格杜绝此类事项再次发生，不断提高公司规范运作水平及信息披露质量。
