这事儿有点意思。大有能源这几天在二级市场上是真火，10月10号到23号，股价一口气涨了146.68%，走出10天9板的行情，连上交所都看不下去了，连发风险提示公告。你说这图的是啥？不就是冲着9月底那份“战略重组”的公告来的嘛。

  当时说河南省委、省政府要推动河南能源集团和平煤神马集团搞战略重组，市场立马就炸了锅。虽然公告里写得明明白白，这事不会影响公司生产经营，实控人还是河南省国资委，但资金根本不理这一套，直接往涨停板上怼。游资玩的就是预期，谁管你现在亏不亏钱。

  可咱得扒一扒基本面。今年上半年，公司营收少了6.8个亿，净利润直接亏了8.51亿，扣非后更是亏了8.68亿。三季度呢？销量看着不错，同比涨了24%，但收入反倒是降了7.13%，成本还往上蹿了9.25%，毛利直接干成负的，亏了三千多万。这哪是经营改善，分明是越卖越亏。

  但股价呢？已经快摸到2015年牛市的高点了。市净率4.77倍，行业平均才1.74倍，高出两倍还多。这种估值水平，你说是看业绩，还是看故事？很明显，资金炒的是资产注入的预期——毕竟过去几年，河南能源集团确实往上市公司塞过榆树岭这类优质煤矿，解决同业竞争问题。现在两大集团重组，市场就觉得，是不是又有好东西要装进来？

  问题是，这事儿八字还没一撇。公司自己都反复强调，除了那个重组框架，压根没有其他重大事项在筹划，也没啥应披露未披露的信息。而且从融资数据看，9月26号之后，融资买入额从几百万直接跳到两三千万，个别交易日甚至冲到七千多万，而当天总成交才三亿出头。杠杆资金扎堆，情绪一旦退潮，杀起来可不是闹着玩的。

  所以你看，股价涨得凶，但基本面没跟上，估值也悬在天上，全靠一个朦胧的重组概念撑着。这种行情能走多远，内情不得而知。但有一点可以肯定，等潮水退了，谁在裸泳，很快就能看清楚。

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