大有能源（600403）在短短10个交易日内股价累计上涨超103%，连续多日涨停，引发市场高度关注。就在今日，公司紧急发布股票交易严重异常波动公告，直指当前股价已严重脱离基本面，并提示三大风险：短期涨幅过大、估值明显偏高、经营业绩持续恶化。这一幕，像极了A股市场上演的又一场“情绪狂欢”与现实基本面的激烈对撞。

  从公告内容来看，大有能源明确表示，公司近期并无重大资产重组、股份发行或其他应披露未披露事项。生产经营也基本正常，行业政策和市场环境未发生重大变化。此前9月26日曾披露其间接控股股东河南能源集团与中国平煤神马控股拟进行战略重组，但公司强调该事项不会对公司经营产生重大影响，实际控制人仍为河南省国资委。换句话说，目前并没有足以支撑股价翻倍的实质性利好。

  然而，市场的热情显然没有被这些事实冷却。数据显示，同期上证指数下跌0.45%，煤炭行业指数仅上涨12.51%，而大有能源却逆势飙涨超103%，市净率高达3.94，几乎是行业平均1.76的两倍多。更值得警惕的是，公司2025年上半年营收下滑6.8亿元，净利润亏损达8.51亿元，扣非后净亏更是扩大至8.68亿元——这是一家仍在持续失血的企业。

  看到这里，我不得不提醒一句：这种行情，已经不是“价值投资”的逻辑能解释的了。我认为，这轮上涨大概率是由题材炒作和短线游资推动所致。市场有讨论将其与“深地科技”等概念挂钩，尽管公司澄清并未涉及热点概念，但在情绪主导的阶段，有时候一个名字、一句传闻就足以点燃资金的热情。

  说实话，作为一个长期关注基本面的观察者，我对这类脱离业绩支撑的暴涨始终抱有警惕。历史一再告诉我们，当股价跑得比财报快太多时，最终往往要付出代价。尤其是当一家公司还在巨额亏损中挣扎，却被炒到估值翻倍于行业水平，这种泡沫一旦破裂，杀伤力不容小觑。

  当然，我也理解，在当前市场环境下，资金需要寻找突破口，龙头股容易成为情绪载体。但作为普通投资者，我们更应该冷静看待这种“火中取栗”的机会。公司的公告已经反复提示风险，信息披露也相对透明，接下来怎么走，是继续追高博短，还是回归理性看基本面，每个人都要对自己的账户负责。

  总之，大有能源这一波涨得够猛，但也足够危险。热闹可以看，但脚步，真的得慢一点。