在11月14日举行的抚顺特钢三季度业绩说明会上，管理层面对投资者关于公司亏损5亿多元的尖锐提问，给出了三点解释：市场需求影响导致订单和价格下降、新建项目转固后产量不及预期推高成本、以及为应对行业质量提升要求导致质量成本上升。这三个因素共同构成了公司当前面临的困境。

  从财务数据看，抚顺特钢前三季度实现营业总收入57.55亿元，但出现显著亏损。值得注意的是，财务总监吴效超在回应中特别澄清，公司未曾向沙钢集团借款，这一表态消除了市场对资金链问题的部分疑虑。不过，对于投资者关心的军企与民企营收占比、高温合金具体盈亏情况等细节问题，管理层均以“请参考定期报告”作答，信息披露的透明度仍有提升空间。

  高温合金业务的表现尤为引人关注。董事长孙立国承认，2025年受市场需求和行业竞争影响，公司部分产品价格较上期有所下降。这一表述与投资者观察到的“高温合金单价下跌近三成”相呼应。但与此同时，公司强调已掌握高温合金和耐蚀合金核心生产技术，能够按照通用标准和用户特殊要求生产800多种规格产品。这种技术实力与市场表现的背离，反映出行业当前面临的共性挑战。

  在新兴业务领域，公司展现出更多亮点。针对钍基熔盐堆的提问，孙立国透露公司正与相关科研院所联合攻关，重点开发更大重量和尺寸的GH3535合金材料构件，为下一步建设大功率钍基熔盐堆奠定基础。这一表态与近期公司在互动平台披露的信息形成呼应，显示公司在核能新材料领域的布局正在深化。

  海外市场拓展方面，董事会秘书祁勇确认已与法国赛峰公司形成稳定合作。结合公司此前披露的产品已出口至德国、法国等欧盟国家的信息，可以看出公司在拓展海外渠道方面取得了一定进展。考虑到国内外高温合金、高强结构钢存在的明显价差，这一方向的努力可能为公司带来新的增长空间。

  从行业视角观察，抚顺特钢面临的挑战并非个案。董事长在回应中提及，受市场需求影响，公司部分产品订单及价格较上期均有所下降。这一现象在特殊钢行业具有一定普遍性，反映出当前制造业需求的结构性变化。与此同时，新建项目转固投产后产量低于预期的问题，也暴露出公司在产能释放节奏把控上可能存在的不足。

  在模具钢等传统优势领域，公司表示今年以来工模具钢的产销量持续增长，并特别提到2022年的模具钢产品打破了进口垄断。这一信息显示，公司在进口替代方面积累的技术优势正在逐步转化为市场成果。

  关于投资者关心的与沙钢同业竞争问题，管理层的回应仍显谨慎，仅表示将严格按照相关规则履行信息披露义务。这一问题的解决进展，仍是影响公司长期治理结构的重要因素。

  观察公司近期的资本动向，融资余额波动较大，从11月初的连续净买入到近期的净偿还，反映出市场资金对公司短期业绩表现的分歧。结合公司表态将努力通过提高运营效率、降低成本、提升产量质量和积极拓展市场来实现业绩扭亏，市场正在等待更明确的基本面改善信号。

  从技术发展路径看，公司坚持“特钢更特”的理念，在高温合金、超高强度钢等核心产品上持续投入。但在当前行业调整期，如何平衡技术投入与短期盈利压力，如何应对产品价格下行与成本上升的双重挤压，仍是管理层需要破解的难题。特别是在新质生产力发展背景下，深海、深空、低空经济、机器人等新兴领域对特殊钢材料提出的新需求，既带来机遇也构成挑战。

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