中证智能财讯海澜之家（600398）10月31日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入155.99亿元，同比增长2.23%；归母净利润18.62亿元，同比下降2.37%；扣非净利润18.16亿元，同比增长3.86%；经营活动产生的现金流量净额为20.27亿元，同比增长7436.93%；报告期内，海澜之家基本每股收益为0.39元，加权平均净资产收益率为10.61%。

　　以10月30日收盘价计算，海澜之家目前市盈率（TTM）约为14倍，市净率（LF）约1.64倍，市销率（TTM）约1.39倍。

　　资料显示，公司业务包括自主品牌运营、国际品牌授权及代理、团购定制以及京东奥莱等业务。此外，公司还开展职业装定制业务“海澜团购定制”。2024年，公司与京东合作推出“京东奥莱”业务，通过多品牌、全渠道持续扩大市场份额，强化市场竞争力。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为10.61%，同比下降0.2个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为8.89%，较上年同期下降0.71个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为20.27亿元，同比增长7436.93%；筹资活动现金流净额-18.63亿元，同比增加26.1亿元；投资活动现金流净额-13.1亿元，上年同期为-15.92亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司其他非流动资产较上年末增加83.28%，占公司总资产比重上升6.75个百分点；货币资金较上年末减少17.76%，占公司总资产比重下降3.44个百分点；一年内到期的非流动资产较上年末减少100%，占公司总资产比重下降2.49个百分点；存货较上年末减少3.91%，占公司总资产比重下降1.04个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司合同负债较上年末减少59.21%，占公司总资产比重下降1.08个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少3.67%，占公司总资产比重下降0.9个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少23.17%，占公司总资产比重下降0.66个百分点；应交税费较上年末减少17.6%，占公司总资产比重下降0.4个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为1.44，速动比率为0.62。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为易方达中证红利交易型开放式指数证券投资基金、太保致远1号私募证券投资基金，取代了二季度末的中国证券金融股份有限公司、兴全趋势投资混合型证券投资基金。在具体持股比例上，上证红利交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司、中证500交易型开放式指数证券投资基金、国星集团有限公司持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。