中证智能财讯海澜之家（600398）4月30日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入61.87亿元，同比增长0.16%；归母净利润9.35亿元，同比增长5.46%；扣非净利润9.26亿元，同比增长5.54%；经营活动产生的现金流量净额为15.87亿元，同比增长14.91%；报告期内，海澜之家基本每股收益为0.21元，加权平均净资产收益率为5.35%。

　　以4月29日收盘价计算，海澜之家目前市盈率（TTM）约为17.13倍，市净率（LF）约2.11倍，市销率（TTM）约1.8倍。

　　资料显示，公司是一家拥有多个品牌的服饰生活零售集团，截至报告期末，公司旗下拥有男装、女装、童装、职业装及生活家居等品牌。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为5.35%，同比上升0.19个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为4.69%，较上年同期上升0.63个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为15.87亿元，同比增长14.91%；筹资活动现金流净额-3.11亿元，同比减少7945.73万元；投资活动现金流净额-4.78亿元，上年同期为-1.11亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司存货较上年末减少11.59%，占公司总资产比重下降3.82个百分点；其他非流动资产较上年末增加41.97%，占公司总资产比重上升3.44个百分点；货币资金较上年末增加10.82%，占公司总资产比重上升2.44个百分点；一年内到期的非流动资产较上年末减少74.27%，占公司总资产比重下降1.85个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应付票据及应付账款较上年末减少5.97%，占公司总资产比重下降1.68个百分点；合同负债较上年末减少53.24%，占公司总资产比重下降0.97个百分点；应交税费较上年末减少34.07%，占公司总资产比重下降0.8个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加25.9%，占公司总资产比重上升0.8个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为1.52，速动比率为0.75。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为富国天益价值混合型证券投资基金，取代了上年末的中国平安人寿保险股份有限公司–分红–个险分红。在具体持股比例上，上证红利交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，江阴恒盛国际贸易有限公司、香港中央结算有限公司、中证500交易型开放式指数证券投资基金、睿郡稳享私募证券投资基金、国星集团有限公司持股有所下降。

　　核校：孙萍

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。