10月29日晚间，首开股份（600376.SH）发布2026年第三季度报告。前三季度，公司实现营业收入144.87亿元，归母净利润较上年同期亏损有所收窄；经营活动产生的现金流量净额达21.65亿元，持续保持正向流入。在房地产行业深度调整的背景下，公司坚守经营基本盘，整体基本面保持稳健态势。
销售去化稳步推进持有经营提质增效
面对市场去化压力，公司持续深化营销体系变革，通过优化案场布局、集中资源攻坚核心项目，推动销售端平稳运行。2026年1—9月，公司共实现签约面积76.87万平方米，签约金额96.88亿元。报告期内公司举办“北京心动依然首开——2026首开股份‘壹号作品季’”发布会，集中亮相四座“壹号作品”，并与万豪行政公寓达成合作签约，有效带动项目签约转化。
在开发业务之外，首开股份持有型物业经营板块持续发力，成为穿越周期的稳定支撑。2026年1—9月，公司实现物业租赁面积192.94万平方米，物业经营收入14.05亿元。其中宋庄首开LONG街正式开业运营，开业当日客流与销售表现优异。作为城市更新与存量资产盘活的典型实践，项目为公司后续存量改造积累了可复制经验。公司工程建设端也在稳步推进保交付工作，前三季度主要项目实现开复工面积458.36万平方米，竣工面积90.77万平方米，整体交付节奏有序可控。
财务底盘持续夯实长期布局积蓄动能
依托国资信用底色，公司持续优化融资结构，丰富资本工具运用。近期公司公告拟向控股股东首开集团开展不超过40亿元的永续债权融资。该工具兼具债性与权益属性，有助于补充权益资本、优化资产负债表，且不稀释原有股东股权，彰显了股东层面的资金支持力度。
从三季报数据看，公司期末货币资金余额110.97亿元，资金储备保持充裕。此外，延续此前降本成效，公司财务费用保持压降趋势，融资成本管控成效持续显现。
对于房地产企业而言，充足的项目储备与清晰的战略布局，是长期发展的重要支撑。截至报告期末，首开股份存货规模达781亿元，对应全国充足的在售与待开发项目资源。根据此前披露的数据，公司全国拟售、在售主要项目合计142个，总建筑面积超4140万平方米，其中北京区域布局67个项目，总规模约1470万平方米，核心城市资源优势突出。
值得注意的是，公司商业不动产公募REITs申报已获上交所受理，有望持续打通存量资产盘活通道。朝阳呼家楼地块获取、通州宋庄等项目的盘活落地，叠加组织架构“瘦身健体”改革，也有助于首开股份后续经营效率与发展韧性的增强。
整体来看，在行业调整周期中，首开股份依托深耕北京的资源禀赋与国资背景，在销售去化、存量运营、财务管控等方面均保持了战略定力。随着城市更新等相关政策持续推进，首开股份有望依托核心区域优势把握结构性机遇，稳步推进经营质量修复。
