解析红星发展一季报及季报后股价走势

    公司一季度净利润2931万，同比上涨362.5%，毛利率23.8%，同比提升7.8%，公司整体经营状况逐季向好趋势没有改变。

    现在大家质疑的是：一、大部分产品价格都在上涨，部分产品价格倍增的情况下，而公司公布一季度经营数并没有传导到实际销售价格上，而且差距十分明显；二、季报表中，为什么突然增加了1200万管理费、400万研发费、100万研发费，这让人不得其解，本来应该是活脱脱的净利润啊！

    桃花笑人的理解是：从公司公布的各季经营数据上看，公司产品随行就市（3月26日董秘回复中，十分明确表示公司产品价格随行就市），我认为这个随行就市指的是压季随行就市，即本季价格执行上市价格，这样就不难理解了。至于增加的1700万管理等费用，要么是有新项目运营投产所至，这个倒没什么，有项目投产后期会倍增的回报；要么是公司在合规范围内，在财务报表上做出的倒腾，这个也没问题，会在后序报表中得到反馈。

    最后一点，关于股价走势问题，目前看来，公司股价从3月27日16.77元，已经下跌15%左右，目前14.10的价格不能充分反映公司实际绩效，更不能反映后序业绩预期。从月线看，仍处于历史较低分位，近期碎步小阳，也是主力吸筹行为，近期创年内新高为大概率事件。去年4月25日晚公布季报，净利润仅为600万，隔日4月26日就涨停，4月27日后5个交易日，又涨了20%多。本季净利润更是3倍多上涨，为什么还有人不满足呢？况且半年报预期更为乐观，无论从现实和预期两个角度，桃花笑人更为积极，不排除下周一，跳空过缺口，10点半前拉涨停，五一前拿下年内高点也是合乎逻辑的大概率事件。

    下面把公司2个营收拳头产品碳酸钡（一季度产量51914吨）、碳酸锶（一季度产量6967吨）的价格走势作一表贴。

    表说明：碳酸锶4月份以来价格一直维持在16000元/吨；碳酸钡4月24日重钡4100元/吨，轻钡3400元/吨。而一季报经营数据碳酸钡销售价格仅为3214元/吨，碳酸锶价格仅为9823元/吨。这个价格落差会在半年报得到体现。

    我们打打计算器：假设碳酸锶二季度销售均价按15000元/吨保守计算（目前为16000元/吨），净增5000元/吨，那么7000吨季度销量（比照一季度销量，公司实际产能1万吨），净增净利润3500万元；假设碳酸钡二季度销量均价按3500元/吨保守计算（综合目前重钡轻钡价格应为3750元/吨），净增300元/吨，那么5万吨季销量，净增净利润1500万元。两项合计净增净利润5000万，注意是净增加，合并一季度3000万元，达8000万元。

    桃花笑人向来以数据为依据，以逻辑为思考，我们没有理由不相信，二季度公司净利润有创历史单季新高预期。

    以上仅是桃花笑人一家之言，投资有风险！