中证智能财讯恒力石化（600346）4月22日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入570.46亿元，同比下降2.34%；归母净利润20.51亿元，同比下降4.13%；扣非净利润12.39亿元，同比下降31.88%；经营活动产生的现金流量净额为77.46亿元，同比下降1.67%；报告期内，恒力石化基本每股收益为0.29元，加权平均净资产收益率为3.19%。

　　以4月21日收盘价计算，恒力石化目前市盈率（TTM）约为15.83倍，市净率（LF）约1.69倍，市销率（TTM）约0.47倍。

　　资料显示，公司主营业务囊括从“一滴油到万物”的炼化、芳烃、烯烃、基础化工、精细化工以及下游各个应用领域材料产品的生产、研发和销售，同时依托上游“油、煤、化”融合的大化工平台，深度锚定“衣食住行用”的刚性消费市场以及高技术壁垒、高附加值的高成长新材料赛道，不断强化内部一体化优势、成本护城河与精细化管控，持续打造“平台化+新材料”的价值成长性上市企业。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为3.19%，同比下降0.32个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为1.21%，较上年同期下降0.2个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为77.46亿元，同比下降1.67%；筹资活动现金流净额-15.16亿元，同比减少67.15亿元；投资活动现金流净额-34.99亿元，上年同期为-88.17亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司固定资产较上年末减少1.1%，占公司总资产比重下降1.65个百分点；存货较上年末增加17.23%，占公司总资产比重上升1.32个百分点；货币资金较上年末增加7.45%，占公司总资产比重上升0.6个百分点；在建工程合计较上年末增加0.59%，占公司总资产比重下降0.2个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司一年内到期的非流动负债较上年末减少11.87%，占公司总资产比重下降0.74个百分点；短期借款较上年末减少0.32%，占公司总资产比重下降0.66个百分点；其他流动负债较上年末增加27.37%，占公司总资产比重上升0.58个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加7.6%，占公司总资产比重上升0.42个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为0.6，速动比率为0.39。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，持股最多的为恒力集团有限公司，占比29.842%。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。