中证智能财讯华夏幸福（600340）4月30日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入11.77亿元，同比下降11.73%；归母净利润亏损27.01亿元，上年同期亏损19.25亿元；扣非净利润亏损25.57亿元，上年同期亏损33.94亿元；经营活动产生的现金流量净额为-26.87亿元，上年同期为-5.47亿元；报告期内，华夏幸福基本每股收益为-0.69元，加权平均净资产收益率为-88.19%。

　　以4月29日收盘价计算，华夏幸福目前市盈率（TTM）约为-1.52倍，市净率（LF）约4.18倍，市销率（TTM）约0.36倍。

　　资料显示，公司从事的主要经营活动为产业新城开发、运营及产业招商发展，房地产开发经营，自有物业管理，对外投资及咨询服务。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为-88.19%，同比下降57.61个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为-0.7%，较上年同期下降0.36个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为-26.87亿元，同比减少21.4亿元；筹资活动现金流净额-6.45亿元，同比减少3563.79万元；投资活动现金流净额11.7亿元，上年同期为19.51亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司其他应收款(含利息和股利)较上年末增加12.06%，占公司总资产比重上升0.76个百分点；货币资金较上年末减少37.25%，占公司总资产比重下降0.7个百分点；合同资产较上年末增加0.24%，占公司总资产比重上升0.33个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少2.02%，占公司总资产比重下降0.21个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加4.19%，占公司总资产比重上升0.51个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少3.7%，占公司总资产比重下降0.37个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加2.3%，占公司总资产比重上升0.23个百分点；其他非流动负债较上年末增加4.01%，占公司总资产比重上升0.22个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为1.86，速动比率为1.34。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为南方中证全指房地产交易型开放式指数证券投资基金、无锡融金汉孚私募证券投资基金，取代了上年末的华夏控股-光大证券-20华EB02担保及信托财产专户、北京东方银联投资管理有限公司。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。