10月30日晚，宏达股份(600331)披露2026年第三季度报告。根据公告，公司前三季度顺利实现扭亏为盈，盈利修复节奏稳步加快。

　　宏达股份公告中最亮眼的无疑是归母净利润大幅转正。前三季度，宏达股份实现营业收入28.44亿元，同比增长0.80%；归母净利润实现1386.23万元，较上年同期的-4669.64万元成功转正。单季度来看，第三季度公司盈利规模与增速同步提升，实现营业收入11.11亿元，同比增长9.94%；归母净利润3896.40万元，同比增长37.69%。截至三季度末，公司总资产达38.47亿元，较上年末增长6.22%，整体经营底盘持续夯实。

　　磷锌双轮驱动经营韧性持续彰显

　　磷化工板块是公司此次盈利修复的重要支撑之一，报告期内磷化工板块盈利能力同比提升，内部产业链协同效应凸显。

　　面对行业原料价格波动与下游需求分化，宏达股份统筹整合原料采购、产品销售、生产调度全维度经营信息，依托锌冶炼装置复产带来的稳定硫酸供给，充分释放“硫—磷”产业协同优势，有效平抑原料成本波动。

　　有色金属锌冶炼板块复产增效成果同样显著，报告期内同比实现大幅减亏。

　　6月21日，宏达股份什邡有色金属分公司完成锌冶炼装置停产检修及设备更新改造并顺利复产。复产以来，核心生产装备运行工况全面优化，运行效率及能耗管控成效显著提升。此外根据公告，公司主金属回收率也明显提高，银、铜等伴生有价金属回收工艺持续优化，副产品回收率稳步提升。

　　与此同时，三季度四川地区进入丰水期，工业用电价格阶段性回落，宏达股份抢抓窗口期压降用电成本。叠加技改带来的提质增产效应，锌锭、锌合金等主力产品产量也稳步增长，板块经营状况持续修复。

　　两大主业协同发力，宏达股份经营展现出逐季改善的清晰脉络。上半年行业周期扰动下，公司通过精细化运营调整策略，二季度率先实现单季盈利；进入三季度后，磷化工盈利持续抬升、锌冶炼减亏节奏加快，共同推动前三季度整体扭亏。从采购节奏优化到产品结构调整，从装备技改升级到产业内部耦合，公司穿越周期的经营韧性持续显现，为后续业绩稳步修复筑牢了产业基础。

　　资源布局稳步推进国资赋能夯实长期底座

　　资源端布局进展，是观察宏达股份长期成长价值的重要维度。

　　公司参股30%的西藏多龙矿业有限公司，目前拥有多龙铜矿、多不杂西铜矿2宗探矿权。根据三季度公告，目前多龙铜矿正同步推进采矿权申请、项目核准、矿山主体设计及取水供电等前期工作，矿山主体可行性研究报告、采场稳定性评价报告已通过专家评审，环境影响评价报告公众参与第二次信息公示完成。根据此前披露，该矿山7500万吨/年采选项目对应年产铜金属量约30万吨、含金金属量约8吨，资源价值突出。多不杂西铜矿也已成功延续探矿权证，正式进入勘探阶段。

　　不容忽视的是，自蜀道集团入主以来，宏达股份国资赋能效应持续释放，财务结构与资源保障能力同步升级。

　　蜀道投资及其一致行动人合计持有宏达股份47.17%的股份，2025年定增注资28.53亿元后，公司净资产大幅提升，资产负债率由82.87%压降至12.99%。作为蜀道集团矿产板块当前唯一上市公司平台，宏达股份可依托集团旗下优质磷矿、铅锌矿资源强化原料保障。作为配合，宏达股份设立矿山事业部统筹资源布局，升级香港国际矿业平台拓展海外业务，适配 “矿化一体、矿冶一体、冶化结合、产业耦合”的战略，整体向资源型企业转型的发展路径愈发清晰。

　　整体来看，宏达股份正处于经营修复、资源蓄力、转型提速的关键阶段。短期维度，磷化工盈利改善与锌冶炼复产增效将持续释放业绩弹性；长期维度，上游资源布局落地与国资产业协同深化，将不断夯实公司发展底座。随着后续装备技改、资源整合等重点工作稳步推进，宏达股份的长期投资价值有望逐步释放。