公告日期：2025-04-28

上海家化联合股份有限公司

2024 年年报暨 2025 第一季度报告业绩说明会会议纪要
一、会议召开情况

1、时间：2025 年 4 月 25 日

2、地点：线上

3、公司参会人员：

董事长兼首席执行官 林小海

首席财务官兼董事会秘书 罗永涛

4、主要参会机构：

详细参会机构清单请参见“附件：参会机构清单”

二、会议纪要

（一）经营情况讨论与分析

2024 年上海家化历经了深刻的变革，对国内业务的组织架构和业务结构进行了调整，最终高效平稳完成了战略转型。

2024 年度财务数据：

2024 年公司实现营业收入 56.79 亿元，报告期内，公司进行了主动的战略性业务调
整，这些举措使得当期收入收到一定影响，但为公司长期发展奠定了基础。

2024 年公司净利润为-8.33 亿，其中海外业务由于海外低出生率、婴童品类竞争加剧、经销商降低库存等原因，本身经营性亏损约 1 亿，计提商誉减值约 6.1 亿。

国内业务承压主要由于战略调整因素影响，但这些良性整固举措，有利于公司夯实发展根基：公司通过百货渠道主动降低社会库存及闭店，使得百货渠道库存周转天数从342 天降至 89 天；通过线上经销商代理模式转自营模式，更便于把控价盘；通过线下销售部架构调整等，更利于统一服务标准，提升效率。

这些战略调整因素下，我们的运营健康度得到提升。2024 年末应收账款较期初下降34.3%；期末存货较期初下降 13.3%；2024 年公司实现经营性现金流 2.73 亿，同比增长约 164.9%。

2025 年第一季度财务数据：

线下业务的供货节奏有调整：为了夯实品牌根基，六神花露水今年基本没有进行提价，经销商进货节奏相应也发生变化，但六神全年的整体需求基本不受影响。

公司在推动线上化转型已取得成效，25 年一季度我们的线上业务收入实现了同比10.4%的增长，线上业务收入占比同比提升 5.5 个百分点，公司战略性聚焦线上的效果得以延续和验证。

2025 年一季度公司实现净利润约 2.17 亿，一方面受到六神品牌供货节奏原因，另
一方面公司进一步优化渠道中的社会库存，并加大对品牌的营销投放，对当期净利润产生一定影响。

业务表现：

2 月玉泽品牌升级第二代屏障修护系列面霜及大分子防晒。玉泽屏障修护系列面霜包装视觉升级为安心绿；创新应用青蒿提取物， PBS 技术升级至 3.0 版本；另一主推产品玉泽大分子防晒采用的大分子防晒剂，经临床研究及真人实测，暴露率 0%，相关研究成果已在中文核心期刊《皮肤科学通讯》刊登，能够为消费者提供更安全、可靠、安心的防晒选择。全新升级的第二代屏障修护系列面霜及大分子防晒，上市一个半月全渠道GMV 获得高两位数增长。

3 月六神品牌推出升级版驱蚊蛋，采用德国进口 20%羟哌酯，驱蚊时效提升至 8.2
小时，同时携手知名调香师团队调制首次推出深海龙涎、雨后栀子等多款香型，让驱蚊从“功能刚需”进阶为“感官享受”，精准匹配年轻消费者对品质生活的追求。六神二代驱蚊蛋外观设计由中国邮政 2025 生肖蛇年邮票设计者潘虎操刀，产品体积仅有一包纸巾大小，可轻松放入口袋，满足都市人群露营、通勤、旅行等多场景便携需求。上市后产品蝉联抖音驱蚊花露水品类排行榜榜首 10 余天。此外，六神不断优化新媒体营销，电梯广告曝光量实现 8 倍增长，曝光成本下降 65%。

3 月启初青蒿霜上架，产品由国内儿童皮肤科专家研发指导及临床功效验证，创新应用青蒿提取物，帮助宝宝快速舒缓肌肤不适的同时养厚肌肤屏障，建立宝宝自身肌肤保护力，14 天抓挠泛红不反复。新品一经推出客单价获得明显提升。

4 月 1 日，高夫推出控油祛痘系列，满足年轻男士消费者的油痘肌护理需求。该系
列包含控油洗面奶、免洗洁面巾、控油防晒乳及祛痘次抛精华等，并官宣品牌大使付航，强化年轻化品牌形象。其中，明星单品控油洗面奶通过三甲皮肤病医院临床验证，可在30 秒清洁毛孔油脂，并维持 8 小时长效控油；而创新推出的免洗洁面巾更融合清洁、保湿、控油三重功效，一键解决外出场景下的清洁难题，随时随地保持肌肤清爽。

在产品力的支撑下，线上，一季度玉泽、六神、佰草集等品牌在抖音平台自播业务
GMV 实现三位数增长；线下，公司积极拓展新兴渠道，实现一季度拓店 3.8 万家， Q1 新
兴渠道销售额同比高双位数增长；公司计划今年上半年完成 1 万家门店陈列目标，强化终端动销，以销带采。

研发方面，成立了上海家化和中国……
[点击查看PDF原文]

提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。