毕竟，人工智能底座是算力，而算力的效率发挥，需要散热的配合，而液冷服务器，从目前来看，是主流方向。

那么，今天就来看看液冷服务器中的四家代表公司，其优势亮点，以及最新谁的潜力更大。

利欧股份，

优势：公司民用泵、工业泵和园林机械产品的领先企业，坚持自主研发制造核心零部件，公司产品的零部件自制率在行业内处于较高水平。

亮点：公司液冷用泵已对接国内主流液冷系统供应商，开展送样与联合验证，受益液冷服务器需求爆发。

川润股份，

优势：公司深耕高端能源装备制造三十年，为全球客户提供高品质、高效率的高端能源装备及“源网荷储”综合能源解决方案。

亮点：公司拥有30多年液冷温控技术积累，精准聚焦智算中心、超算集群、数据中心、储能电站等高发热密度场景，是《数据中心液冷系统技术规范》国家标准的第一起草单位。

三花智控，

优势：公司是全球最大的制冷控制元器件和全球领先的汽车热管理系统零部件制造商。

亮点：公司液冷相关产品主要聚焦外机侧与冷媒侧，当前公司已为液冷系统集成商提供零部件配套服务，合作基础稳固。后续向服务器端产品延伸将成为新的增长引擎。

飞龙股份，

优势：公司产品类别齐全，目前已涵盖汽车领域热管理部件和液冷领域热管理部件两大类产品，且依托电子泵、温控阀等技术优势，积极布局机器人液冷市场。

亮点：公司22kW大型IDC液冷泵已获客户验证并批量交付，服务器液冷领域已与HP项目、台达、Cooler Master、英维克等40多家企业建立合作，部分客户来自中国台湾地区。

看完了公司的优势亮点，接下来，我们依然采用经典的杜邦分析法，将公司的最新三季报财务核心数据净资产收益率进行拆解，

看看四家液冷服务器相关公司的财务含金量情况如何，

先看销售净利率，

飞龙股份一家的净利率在过去五年上升。

最新三季度盈利能力：三花智控>飞龙股份>利欧股份>川润股份

第二个，拆解财务关键数据，

总资产周转率，即公司的资产周转速度，

三花智控、飞龙股份两家的周转速度在过去五年上升。

最新三季度营运能力：利欧股份>三花智控>飞龙股份>川润股份

第三个，拆解财务关键数据，

权益乘数，即公司的财务杠杆倍数，

飞龙股份一家的财务杠杆在过去五年下降。

最新三季度财务杠杆：川润股份>利欧股份=飞龙股份>三花智控

净资产收益率=销售净利率*总资产周转率*财务杠杆

净资产收益率最高，三花智控10.25%，盈利第一，周转第三，财务杠杆第四。公司体量最大，经营也最为稳健，除了液冷服务器还有机器人等新兴业务。不过，也正是因为体量大业务多，导致液冷服务器对公司的弹性影响较小。

第二，飞龙股份8.29%，盈利第二，周转第二，财务杠杆并列第二。无明显短板，本身就是汽车热管理，切入液冷服务器有先天优势，目前液冷服务器已初具规模，并贡献利润。

第三，利欧股份4.45%，盈利第三，周转第一，财务杠杆并列第二。公司双主业泵业+营销，切入液冷泵，目前还处于送样对接中。概念很多，股价活跃。

第四，川润股份-1.45%，盈利第四，周转第四，财务杠杆第一。公司财务数据虽表现不佳，但体量是最小的，液冷服务器对其相应弹性也更大，且是正宗液冷服务器概念股，起草《数据中心液冷系统技术规范》国家标准。

大家更看好液冷服务器板块中的哪家公司，欢迎在下方留言讨论！#强势机会#  #实盘记录#  #社区牛人计划#  

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