近日，华泰股份（600308.SH）发布2025年半年度报告，公司上半年实现营业收入64.09亿元，同比下降1.86%；归属于上市公司股东的净利润0.68亿元，同比下降63.13%。

　　华泰股份方面人士在接受《中国经营报》记者采访时表示，业绩下滑主因在于行业竞争加剧、产品价格下滑及成本上升。该人士同时透露，华泰股份70万吨化学浆项目已于今年7月投产，预计下半年逐步释放降本效应。

　　业绩持续承压

　　华泰股份主业为造纸和化工两大板块。其中，造纸产品主要包括新闻纸、文化纸、铜版纸和包装用纸；化工产品以烧碱、液氯等为主。

　　财报数据显示，2025年上半年，华泰股份实现营业收入64.09亿元，同比减少1.86%；归属于上市公司股东的净利润约0.68亿元，同比下降63.13%。单就第二季度而言，营业收入虽同比增长7.3%至33.2亿元，但归母净利润仅为781万元，同比下降88.9%；扣非归母净利润更是亏损365万元，同比下降106.0%。

　　此前，华泰股份净利润已连续三年下降。财报数据显示，2022—2024年，华泰股份归母净利润分别为4.27亿元、2.37亿元、0.36亿元，盈利能力持续减弱。

　　中研普华研究员洪前进向记者分析指出，今年上半年，国内造纸行业遭遇需求收缩与供给过剩的双重压力。新闻纸、文化纸等华泰主力产品市场价格同比跌幅达两位数，而同期木浆、化工辅料成本仅小幅下调，导致纸品毛利率下滑。此外，受海运费用回升及海外客户去库存影响，出口订单有所减少，行业竞争进一步加剧。

　　华泰股份人士表示：“当前市场竞争异常激烈，加上部分产品成本与售价出现倒挂，公司造纸和化工产品价格较去年同期下降明显，而成本有所上升，进一步挤压了利润空间。”

　　一体化布局

　　面对业绩困境，华泰股份正积极推进产业一体化布局，以提升抗风险能力。

　　华泰股份人士向记者表示，该公司新建的70万吨一体化原材料项目已经正常达产，并在今年7月实现投产。对于项目能否缓解成本压力，该人士回应称，需观察后续经营数据，“成本节省效果要看三季度、四季度的各项指标，后续会陆续优化。”

　　自2022年筹备建设以来，上述华泰股份70万吨化学浆项目一直备受行业关注。华泰股份一位高管曾向记者介绍，造纸原材料主要为木浆和废纸浆，此前公司以进口废纸、加工废纸浆为主。随着我国“禁废令”的实施，进口废纸被叫停；加之国内废纸回收体系不健全，使得公司目前只能以进口木浆为主。但使用木浆成本较高，所以布局70万吨化学浆项目既节省成本又能保证原料供应。

　　此外，2024年10月，华泰股份30万吨特种“浆纸一体化”项目启动。据悉，该项目分别新上一条年产15万吨本色高得率木纤维生产线和一条年产15万吨高透伸性纸生产线，配套建设年产4.5万吨木质素回收利用项目和1.5万方污水处理工程。项目建成投产后，华泰股份伸性纸生产规模将达25万吨，成为全国最大的伸性纸供应商之一。

　　洪前进分析认为，大型纸企通过“浆纸一体化”布局，提升成本优势。同时，企业对上游浆厂有较强的议价能力，而大量低价库存浆储备还可以避免原料涨价带来的影响。