中证智能财讯华锡有色（600301）4月30日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入12.45亿元，同比增长20.16%；归母净利润1.53亿元，同比增长12.07%；扣非净利润1.49亿元，同比增长18.92%；经营活动产生的现金流量净额为-616.92万元，上年同期为1.24亿元；报告期内，华锡有色基本每股收益为0.24元，加权平均净资产收益率为3.76%。

　　以4月29日收盘价计算，华锡有色目前市盈率（TTM）约为19.01倍，市净率（LF）约3.09倍，市销率（TTM）约2.65倍。

　　资料显示，公司主营业务为有色金属勘探、开采、选矿、深加工研发业务，同时涉足工程监理业务。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为3.76%，同比上升0.36个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为4.15%，较上年同期上升0.34个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为-616.92万元，同比减少1.3亿元；筹资活动现金流净额-9052.13万元，同比增加8992.53万元；投资活动现金流净额-4601.26万元，上年同期为-2545.74万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司货币资金较上年末减少11.16%，占公司总资产比重下降1.93个百分点；存货较上年末增加21.77%，占公司总资产比重上升1.82个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加106.1%，占公司总资产比重上升0.89个百分点；无形资产较上年末减少1.15%，占公司总资产比重下降0.77个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司长期借款较上年末增加54.76%，占公司总资产比重上升3.78个百分点；短期借款较上年末减少12.87%，占公司总资产比重下降1.22个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少11%，占公司总资产比重下降1.15个百分点；应交税费较上年末增加49.91%，占公司总资产比重上升0.48个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为1.35，速动比率为0.84。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为银华内需精选混合型证券投资基金(LOF)、徐铭、银华同力精选混合型证券投资基金、陈林妹、王婷婷，取代了上年末的广西产投资本运营集团有限公司、华商新趋势优选灵活配置混合型证券投资基金、王鹏、全国社保基金四一二组合、河池产投矿业集团有限公司。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，南宁产业投资集团有限责任公司、华商优势行业灵活配置混合型证券投资基金持股有所下降。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。