公告日期：2025-05-14

蓝星安迪苏股份有限公司

2025 年一季度线上投资者沟通会会议记录

一、会议时间

公司于 2025 年 5 月 12 日组织召开了 2025年一季度线上投资者沟通会。

二、参与单位名称及人员姓名

部分参会机构名单详见附件清单。

重要提示：参会机构名单由组织机构提供并经整理后展示。公司无法保证
参会机构单位名称的完整性、准确性，敬请投资者注意。
三、公司接待人员

董事长兼总经理（CEO）：郝志刚先生

首席运营官兼副总经理：Frederic Jacquin 先生

首席财务官：Virginie Cayatte 女士

董事会秘书：蔡昀女士
四、会议地点

Teams 线上会议
五、主要内容

公司就投资者普遍关注的问题进行回答。沟通内容如下：
1. 蛋氨酸下半年价格预期？

蛋氨酸下游应用一半左右是禽类养殖，而作为第一大动物蛋白消费品
类，鸡肉需求的持续增长是蛋氨酸保持市场需求增长的重要促进因素。目
前来看，得益于持续强劲的下游需求支撑，在蛋氨酸的供求状况未有新产
能进入的情况下，预计价格在第三季度将保持相对稳定。尽管中长期来看，
国内新增液体蛋氨酸产能的释放可能对价格形成下行压力，但目前新产能
投产时间尚不明确，短期内不会对市场产生显著冲击；若新产能于今年四
季度逐步落地，价格可能面临调整。综上，蛋氨酸在三季度价格大概率与
二季度维持相近水平，后续需重点关注产能释放节奏及供需格局变化。
2. 今年一季度蛋氨酸价格上涨的主要原因？

今年一季度蛋氨酸价格上涨主要受供给和需求两端综合因素影响。从
需求端来看，一方面饲料原料价格走高企推动豆粕替代效应，一定程度上
带动添加需求；另一方面，动物蛋白需求呈内生持续增长态势，尤其禽肉
作为当前动物蛋白消耗占比最大的品类，其市场需求增长持续促进蛋氨酸
需求增长。从供给端来看，行业产能变化呈现结构性特征：长期来看，一
些企业永久退出部分产能，缩减市场供给；短期则因新产能尚未释放，叠
加临时性供应波动，加剧供需紧平衡。总的来说，需求稳健增长的长期趋

势与供给收缩的短期冲击共同作用，最终推动蛋氨酸在今年一季度呈现价
格上行态势。
3. 考虑到中国新产能进入市场，安迪苏如何从长远角度看待供需形势的变化？
未来两到三年，国内新增产能或将由于供给需求的短暂变化引发蛋氨
酸价格短期波动，但由于全球每年需求增量仍相对稳定，尤其禽肉作为动
物蛋白消费主力的持续扩容，行业未来几年总体将呈现健康的供需关系。
尽管新产能投放可能带来阶段性冲击，但需求端的内生增长与供给端的结
构性调整有望逐步消化产能压力，维持市场长期均衡。

行业竞争格局的核心分化在于企业综合能力的比拼。长期来看，具备
国际化供应链布局、全球化销售网络及多元化产品结构的企业将占据优势。
安迪苏凭借中欧双平台生产布局、国际化销售网络以及全品类供应（安迪
苏是目前全球为数不多可以同时生产固体和液体蛋氨酸的生产商之一）的
优势，通过全球产业链布局抵御风险，依托覆盖多区域的销售和服务网络
抢占市场，同时拥有领先的液体蛋氨酸技术及成本竞争力，预计液体蛋氨
酸产品市场渗透率将持续提升。因此，公司对在未来蛋氨酸市场竞争格局
中持续占据有利地位充满信心。
4. 安迪苏在液体蛋氨酸方面长期深耕，具有突出的优势，如液体蛋氨酸的喷
涂设备，市场上是否可以直接采购这种设备，还是需要自行研发？

安迪苏在液体蛋氨酸领域的核心竞争力不仅体现在技术积累，更在于
对产业链中关键环节的把控能力。尽管喷涂设备可以从市场购买，但加料
喷涂工序的关键不仅仅在于设备本身，其效能取决于工艺、设备和技术服
务的高效结合。安迪苏多年深耕液体蛋氨酸产品整体解决方案，已构建“工
艺-设备-服务”一体化优势，实现设备、工艺与技术服务深度耦合，这种“硬
实力+软服务”的复合能力，正是公司液体蛋氨酸业务持续领跑行业的根本
支撑。
5. 未来在国内蛋氨酸产业趋向一体化竞争的背景下，公司南京工厂是否能够
持续原材料的成本竞争优势？

安迪苏始终聚焦自身核心竞争力建设，以南京工厂为例，其核心指标
表现已印证了战略布局的前瞻性。目前，南京工厂在产能利用率及生产稳
定性等维度均处于行业领先水平。依托长三角区位优势与产业链协……
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