公告日期：2025-09-24

证券代码：600298 证券简称：安琪酵母
安琪酵母股份有限公司投资者关系活动记录表

编号：2025-014

☐特定对象调研 ☐分析师会议

☐媒体采访 ☐业绩说明会

投资者关系活动 ☐新闻发布会 ☐路演活动

类别

☐现场参观 ☐电话会议

其他 线下调研

华源证券 张东雪

华源证券 周翔

融通基金 张文玺

国金证券 陈宇君

参与单位名称 国泰基金 施钰

国金证券 张宸倩

固禾基金 纪双陆

固禾基金 张俊宇

国泰基金 张小皮

调研时间 2025 年 9 月 24 日上午 10:00-11:30

上市公司

董事会秘书：高路

接待人员姓名

调研地点 公司一楼 110 会议室

问题 1：请问今年国内下游需求的变化？

答复：受制于国内人口老龄化等客观因素影响，今年国内整体
保持低个位数的增长。但局部细分产品，如小包装酵母等，增速在
双位数以上。

投资者关系活动 问题 2：请问公司海外增长情况？哪些区域增速比较高？

主要内容介绍 答复：近几年，公司海外市场整体保持 20%以上增长，是带动
公司业绩增长的主要因素。其中中东、非洲、东南亚、中亚等是增
速比较高的区域。

问题 3：请问公司的各个区域的销售都是有固定的工厂来供应
的吗？

答复：公司构建了全球化的销售体系，并根据市场情况、关税等因素调整整体的产能供应。

问题 4：请问公司未来产能规划？

答复：目前来看，海外原料供应更为充裕，且更贴近市场，公司未来产能建设将主要聚焦于海外地区，但国内仍会把握优质的建设机会。例如，公司在今年 7 月收购了晟通糖业，在此区域布局产能，既能确保原材料稳定供应，又可有效降低生产成本。若条件成熟，该区域未来有望成为公司新的产能集中区域。

问题 5：请问公司未来资本开支和固定资产折旧？

答复：主要取决于公司未来项目规划及建设情况。

问题 6：印尼工厂未来是否会达到埃及工厂的盈利水平？

答复：目前来看，埃及具有较低的原材料采购成本。但工厂的经营是由公司总部统一调控，单独拆分来看单一工厂的经营情况意义不大，应该从整体上来看公司全球销售布局及经营体系。工厂主要配合公司做客户开发、招聘本地化员工、应用技术服务等。

问题 7：请问公司海外销售团队情况？

答复：公司总部会向外派出销售人员，同时海外子公司也在配合公司招聘当地销售人员，逐步做到销售人员本地化，提升工作效率。

问题 8：请问公司在招聘海外员工上有哪些竞争力吗？

答复：相比竞争对手，近几年公司海外一直保持较高增速，能为海外销售人员提供良好的薪资待遇。同时，公司构建了完整的销售体系，在海外市场可以销售公司全产业链的产品。

问题 9：未来成本端的变化趋势？

答复：公司目前产品的主要生产原料为糖蜜，糖蜜的价格受上游种植和下游需求等多方面影响，具有周期性，一般周期为 3 至 4年，近两年国内糖蜜价格从高位逐步回落，公司预计未来一两年内糖蜜价格仍会处于较低水平。海外来看，糖蜜可以自由贸易，价格
比较稳定，整体糖蜜价格低于国内，具有成本优势。

此外，公司还自建水解糖作为糖蜜的替代原料，目前对糖蜜的替代为 30%左右，公司会根据糖蜜和水解糖的价格灵活选择生产原料，充分优化公司生产成本。

问题 10：请问酵母行业未来会出现价格战吗？

答复：整个酵母行业的经营比较稳定，公司主要竞争对手是海外的几家企业，维持着相对稳……
[点击查看PDF原文]

提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。