从2014年到2024年，这11年间，公司多数年份营收增速比利润增速快，营业成本增速比营收增速快。

制糖业务常年在亏损线上徘徊。

典型年份例外，比如 2015年、2016年、2017年、2020年，这些年份营业成本的增幅远小于营收增幅，导致利润大幅增长，增幅远远超过营收。

由于公司总体营收和净利润绝对额都不大，所以毛利率、政府补助等指标的小幅度变化，都会导致增长率的大幅波动。

不管制糖业务，还是酵母业务，原材料价格波动都比较大，而安琪酵母所属的行业市场小，所以盈利能力容易受原材料价格波动的影响。

原材料是大宗商品，价格波动不受控制，所处行业是个小池塘，价格不太可能随着原材料波动而波动，这就导致了利润随着原材料波动而波动。

好在安琪酵母现金流十分充裕。这或许是垄断地位赋予公司的一个特权。

小市场、重资产、环保要求严格等行业特点，决定了安琪酵母的垄断地位不可动摇。

安琪酵母的主打产品是酵母，它的应用十分广泛，并且会一直持续下去，这就意味着安琪酵母的垄断地位会一直持续下去。

#社区牛人计划#  

#【悬赏】2024年报季！穿越周期迷雾，解码投资真章#  

$安琪酵母(SH600298)$