港股创新药板块今日强势反弹，恒瑞医药盘中涨超5%，三生制药等龙头跟涨，资金连续8日净流入相关ETF。背后推手不仅是单个药物获批临床的利好，更是中国创新药行业整体景气度回升、研发管线加速兑现与国际化突破的集中体现。

密集获批临床，恒瑞研发动能持续释放

此次恒瑞医药（01276.HK）公告收到9款药物的《药物临床试验批准通知书》，包括注射用SHR-9839、SHR-A2009、HRS-4642注射液等多个1类新药，涉及实体瘤、自身免疫性疾病等领域。其中多款药物为国内外尚无同类产品上市的“全球新”候选药，显示出其自主研发能力的深度和广度。结合近期公司频繁披露的临床进展，恒瑞的研发节奏明显加快，已进入“上市一批、临床一批、开发一批”的良性循环。

这并非孤立事件。从年初与默沙东、GSK达成累计超百亿美元的BD授权合作，到多款创新药在海外推进临床及商业化布局，恒瑞的国际化战略正全面落地。其前国际业务负责人沈亚平加盟翰宇药业，也侧面印证了恒瑞在全球化运作方面的成熟经验已被行业高度认可。

政策、估值与产业共振，创新药迎三重支撑

本轮反弹背后是多重因素叠加的结果。政策层面，国家持续鼓励药品创新，畅通新药审评通道；资金面上，长江证券指出，创新药企业融资渠道拓宽，BD、NewCo等新模式提升了研发投入回报率，带动行业整体景气度上行。与此同时，港股通创新药ETF年内涨幅超109%，资金已连续多日净流入，反映出市场对板块价值重估的认可。

更重要的是，中国创新药行业正在经历从“数量扩张”向“质量取胜”的转型。申万宏源数据显示，中国药企临床试验数量全球第一，在ADC、细胞治疗等领域占比超50%。华创证券认为，行业已进入“产品为王”阶段，拥有差异化、国际化管线的企业将更具竞争力。